围绕美国经济发展道路的不确定性日益增强，数据波动和金融市场收紧对经济增长构成风险，促使美国联邦储备委员会(美联储，fed)政策制定者上个月采取了新的谨慎立场，美联储高层官员在本周的一系列声明中重申了这一立场。
美联储9月19-20日会议纪要显示，决策者应对的风险不再仅仅是通胀问题，全球能源和食品市场可能威胁到价格的新一轮飙升，但全球经济增长放缓、劳工罢工和金融市场收紧可能以意想不到的方式打压经济，并扼杀就业。
会议纪要称：“绝大多数与会者仍然认为经济的未来路径高度不确定并列出了在再次提高美联储基准隔夜利率之前支持谨慎行事的大量理由。”
美联储高层官员本周的言论进一步强化了这一点，他们指出近期美国公债收益率(殖利率)的上升很可能取代政策利率的进一步上调，从而在央行采取任何进一步行动之前减缓经济和通胀。
债券市场的波动始于美联储7月上次加息之后，9月会议上的一份工作人员分析指出经通胀调整后的“实际”利率上升，美联储副主席Philip和有影响力的理事 Waller最近的言论也反映了这一点。
金融市场正在收紧，他们将为我们做一些工作，我们正在密切关注这一点。 Waller周三在犹他州一个备受瞩目的共和党活动上接受了前美国众议院议长Paul Ryan的采访。他说：“我们将观察加息对未来几个月政策的影响。我们处在这样一个位置，我们会观察会发生什么。”
美联储在上个月的会议上同意维持利率不变，尽管在新的预测中，12票赞成、7票反对的多数人表示，要确保通胀回到美联储2%的目标，年底前可能还需要再加息一次。
自那次会议以来，投资者一直在稳步低估进一步加息的可能性。周三会议纪要公布后，他们认为10月31日至11月会议期间政策利率上调的可能性不到10%。根据芝加哥商品交易所集团(CME Group)的美联储观察工具(FedWatch Tool)，美联储在12月12日至13日的会议上有大约26%的可能性。
尽管政策制定者公开表示，年通胀率仍远高于3%的关键指标仍有工作要做，但最近几天一些决策者倾向于认为，利率实际上可能不需要走高。
事实上会议纪要显示，尽管多数人认为有可能进一步加息，但辩论的焦点正转向“限制性”政策维持多久，而不是利率可能需要上调多少。
会议纪要显示几位与会者认为货币政策决策和沟通的重点应该从将政策利率提高多高转移到将政策利率维持在限制性水平的时间多长。
目前所有与会者一致认为政策应在一段时间内保持限制性，直到通胀明显朝着目标持续下降。
周四将公布的9月份消费者价格指数报告可能会增加美联储保持按兵不动的动力。Waller表示如果最近的逐月通胀趋势持续下去，那将意味着我们基本上回到了目标水准。
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