日本通胀一年多来首次放缓，原因是在日本央行10年来首次领导层换届之前，政府能源补贴掩盖了更强劲的潜在趋势。
日本内务省上周五公布，2月份不含生鲜食品的消费者价格指数较上年同期上涨3.1%，受能源成本下降影响，涨幅较上月放缓逾一个百分点。
虽然日本央行的关键指标放缓，这对即将上任的日本央行行长植田和男(Kazuo Ueda)来说显然是好消息。但另一项剔除新鲜食品以及能源的指数加速至40多年来最快速度，表明基本价格走上加速。这可能引发市场猜测，植田和男不得不尽快将政策转向正常化。
明治安田综合研究所经济学家Yuichi Kodama表示:“政府措施限制了能源，但我预计食品价格将继续上涨一段时间。”
财政部的数据显示，如果没有政府对能源和旅游补贴的影响，总体通胀率将高达4.4%。日本首相岸田文雄去年宣布的经济刺激计划的一个关键部分是家庭电费折扣20%，这一优惠从2月份开始反映在数据中。
东京的数据是全国经济趋势的领先指标，早些时候也显示出类似的显著减速。
彭博经济评论:”再往前看，我们看到3月份的核心通胀率下降到3%以下，原因是与去年同期的高数据相比。日本央行预测从4月开始的财政年度的通胀率会放缓，并且不太可能从其收益率曲线控制政策中匆忙撤退。”
通胀已蔓延至能源领域之外，预计在可预见的未来还将持续下去。根据Teikoku Databank的一份报告，3月份约有3400种食品涨价，是去年同期的两倍。
“今年4月，包括进口小麦在内的另外4900种商品的价格将被取消。绝对没有迹象表明价格上涨将很快结。”该数据公司在报告中表示。
2月份数据显示，加工食品价格上涨7.8%，为1976年以来的最快涨幅。外出就餐的价格也有所上涨，汉堡的价格上涨了25%。耐用消费品也出现了两位数的增长，新冰箱的价格上涨了四分之一以上。
政府周三表示，为了缓解物价上涨的影响，该公司将在现有的价格减免措施的基础上增加其他措施，并将为新的措施拨款逾2万亿日元(约合153亿美元)。新的支持措施包括对液化石油气的补贴，以及对低收入家庭及其子女的补贴。
伊藤忠研究所的研究助理Moe Nakahama说：”新的经济措施预计将推动价格下降，并促进消费。最新的春季工资谈判也显示出强劲的薪酬增长势头。”
日本大型企业已经决定在历史性的通货膨胀中大幅提高员工工资。在最新的年度春季工资谈判中，主要工会和他们的雇主达成了初步协议，将工资总额提高了3.8%，是三十年来最高的。
更高的工资和政府补贴计划也可能有助于维持相对强劲的支出。对日本央行来说，工资增长的持续强劲是实现其稳定物价目标的关键因素。
明治安田的Kodama表示:“春季工资谈判取得了良好的结果，但由于通胀仍然居高不下，许多家庭发现他们的实际收入正在缩水。”
上田领导的央行将密切关注价格的发展以作出政策决定。虽然最近硅谷银行倒闭和瑞士信贷收购案造成的动荡震撼了全球市场，但预计日本央行将暂时保持政策不变，遵循即将离任的行长黑田东彦设定的路径。
在评估了对未来几年的价格预测后，央行将在4月的政策会议上更新其经济前景，现在预计在4月开始的下一个财政年度，通胀率将再次放缓至2%以下。
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