欧佩克上调石油需求增长预期

欧佩克参考篮子(ORB)原油1月份环比上涨1.94美元，至平均81.62美元/桶，涨幅2.4%。ICE布伦特原油近月上涨2.57美元，涨幅3.2%，至平均83.91美元/桶，NYMEX WTI上涨1.64美元，涨幅2.1%，至平均78.16美元/桶。布伦特/WTI期货价差环比扩大，上涨93美分至平均5.75美元/桶。ICE布伦特原油市场结构在1月份走强，第一个月至第三个月的价差转为现货溢价。然而，NYMEX WTI远期曲线进一步走弱，第一个月至第三个月的价差进入更深的期货溢价。与12月的低水平相比，对冲基金和其他基金经理在1月份提高了洲际交易所布伦特原油和纽约商品交易所西德克萨斯中质油的期货和期权净多头头寸。

世界经济

鉴于2022年下半年多个主要经济体的经济表现好于预期，2022年的世界经济增长预测被小幅上调到了3.1%。2023年的全球经济增长预测也被小幅上调到了2.6%，2022年下半年的一些势头将延续到2023年。对于美国，2022年的经济增长预测被上调到了2.1%，2023年为1.2%。同样，欧元区2022年的经济增长被修正为3.5%，2023年为0.8%。日本2022年的经济增长预测仍为1.2%，但2023年被上调到了1.2%。中国2022年的经济增长预测被下调到了3%，但2023年被上调到了5.2%。印度的经济增长预测保持不变，2022年为6.8%，2023年为5.6%。巴西2022年的经济增长预测仍为2.8%，2023年也是1%，没有变化。俄罗斯2022年的经济增长预测被上调为收缩3.5%，随后在2023年小幅收缩0.5%，与上个月持平。虽然主要是目前的经济势头为今年的增长提供了一个良好的基础，但随着通货膨胀率居高不下和关键利率的进一步提升，特别是在欧元区，今年的增长势头仍可能放缓。世界经济将继续经历众多挑战，包括许多地区的主权债务水平高和地缘政治发展。

世界石油需求

2022年世界石油需求增长预测与上个月的250万桶/天持平。2022年第四季度经合组织的需求量被下调，以反映最新的数据，但由于一些国家的经济活动有所改善，以及中国在取消新冠肺炎零政策后石油需求略有复苏，2022年第四季度非经合组织的需求被调高了。对于2023年，世界石油需求增长略微上调了10万/天，为230万/天。预计经合组织将增长约40万/天，非经合组织将增长约200万/天。

世界石油供应

据估计，2022年非欧佩克石油供应将增加190万桶/天，与之前的评估基本持平。对其他欧亚大陆、欧洲经合组织和其他亚洲的下调，基本上被俄罗斯石油产量的上调所抵消。预计2022年石油供应增长的主要驱动力将是美国、俄罗斯、加拿大、圭亚那、中国和巴西，而降幅最大的将是挪威和泰国。对于2023年，非欧佩克石油产量增长将较上月小幅下调10万桶/天，预计将增长140万桶/天。预计石油供应增长的主要驱动力将是美国、挪威、巴西、加拿大、哈萨克斯坦和圭亚那，而俄罗斯和墨西哥预计将下降。然而，持续的地缘政治发展以及2023年美国页岩油产量的影响仍存在很大的不确定性。预计到2022年，欧佩克的液化天然气和非常规石油产量将增加10万桶/天，平均达到539万桶/天，到2023年将增加50万桶/天，平均达到544万桶/天。根据现有二级来源，欧佩克13国的原油产量在1月份减少了49吨/天，平均为2888 百万桶/天。

产品市场和精炼业务

1月份炼油厂利润率逆转趋势，所有主要交易中心的利润率都大幅走强，在汽油表现强劲复苏的支持下，利润率大幅增长，尤其是在大西洋盆地。在美国，飞机/煤油库存的下降推高了该产品的裂缝价差，成为整个桶内最大的利润贡献者，其次是汽油。在欧洲，在2月5日对俄罗斯产品实施制裁之前，该地区对产品的购买兴趣增强，对产品市场提供了支持。在亚洲，中国最近取消了对COVID-19的限制，中国农历新年假期前后的运输活动增加，石化活动的改善以及中国炼油厂的非计划性停工，都对亚洲石脑油和汽油市场起到了很大的支持作用，尽管在桶底部分出现了损失。

油轮市场

污染运价在1月份继续下降，所有受监测的航线都出现了环比亏损。此前几个月，由于担心俄罗斯原油制裁可能导致供应中断，油价曾被推高。然而，由于在制裁实施之前，原油贸易流已基本调整，而且俄罗斯原油的交易量低于价格上限水平，因此上升的压力有所缓解。1月份，中东至东方航线的VLCCs运价环比下降36%，而美国海湾至欧洲航线的苏伊士型邮轮运价同期下降37%。印尼至东方航线的阿芙拉型邮轮运价回吐了上个月的涨幅，下降了19%。自去年10月以来，清洁率首次下降，苏伊士东部下降42%，苏伊士西部下降52%。部分下降压力是由于许多船家选择在制裁前放弃运输俄罗斯货物，限制了对其油轮的需求。

原油和精炼产品

初步数据显示，1月份美国原油进口量创下三年来的新高，平均为6.6百万美元/天。美国原油出口在1月份回落至360万桶/天，此前三个月保持在400万桶/天左右。去年12月，日本原油进口量创下五个月新高，平均日进口量略低于300万桶。受取暖燃料流入的推动，日本去年12月的液化石油气(LPG)等成品油进口创下11个月新高。中国12月原油进口量稳定，平均为1140万桶/天。中国从俄罗斯进口的原油基本保持不变，而马来西亚、阿拉伯联合酋长国(UAE)和伊拉克的进口量环比强劲增长。中国12月的成品油出口进一步加强，达到2020年4月以来的最高水平，汽油、汽油和航空燃油的出口大幅增加。12月印度原油进口量基本稳定，平均为460万桶/天。印度12月成品油进口量继续小幅上升，达到22个月高点120万桶/天，燃料油流入的增幅超过了汽油和液化石油气的降幅。印度的产品出口环比激增31%，达到九个月来的新高，整个桶都有增长。据估计，尽管管道原油流量大幅下降，但经合组织1月份原油进口同比基本稳定，而同期成品油出口则有所增加。

供需平衡

2022年欧佩克原油需求与上月的评估持平，为2860万桶/天。这比2021年高出约50万桶/天。2023年欧佩克原油需求较之前的评估上调了20万桶/天，达到2940万桶/天，比2022年增加了80万桶/天。