巴西将基准利率维持在13.75%

巴西央行承诺保持利率稳定，直到生活成本预期向目标迈进，由于担心新政府下公共开支的增长，该央行提高了自己的通胀预估，从而增加了信息的鹰派性。

正如彭博社调查中所有分析师所预期的那样，该银行在周三晚些时候连续第三次会议将基准利率维持在13.75%。这是路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦（Luiz Inacio Lula da Silva）于1月1日担任该国总统之前的最后一次利率会议。

在决定随附的一份声明中，董事会成员重申，他们将考虑在“足够长的一段时间内”保持利率稳定，如果通胀没有按计划放缓，他们将毫不犹豫地恢复加息。

他们写道：“目前的情况，在财政方面尤其不确定，在评估风险时需要冷静。委员会将密切关注财政政策的未来发展，特别是其对资产价格和通胀预期的影响，以及对未来通胀动态的潜在影响。”

由罗伯托·坎波斯·内托（Roberto Campos Neto）领导的董事会成员一方面正在考虑过去加息对经济的延迟影响，另一方面，投资者对巴西疲软的支出前景日益焦虑。这些担忧促使经济学家上调了2023年的通胀预期，并导致交易员对2月份开始的新一轮加息进行定价。

“他们更担心财政政策的未来发展以及对资产价格和通胀预期的影响，他们的消费者价格预期上升，这也是一个鹰派信息，”AZ Quest Investimentos经济学家Mirella Hirakawa表示。

国会目前正在辩论一项法案，该法案将公共支出上限提高了约1450亿雷亚尔（280亿美元），以帮助为卢拉的竞选承诺提供资金，包括向穷人支付。在这种情况下，坎波斯·内托呼吁财政和货币政策之间的“协调”，并警告说，公共支出的不确定性可能会损害就业和活动。

新估算

政策制定者认为通胀风险源于对未来财政规则和更多刺激措施的“高度”不确定性。他们写道，尽管最近通胀放缓，但消费者价格仍在快速增长，核心指标仍然很高。

彭博经济怎么说

“巴西央行周三普遍预期的利率维持，伴随着对会后声明的小幅调整，强调财政不确定性是货币政策前景的关键因素。我们预计会出现这种转变，但措辞过于温和，无法提高对新一轮加息的预期。我们仍然认为BCB的下一步行动将是降息，可能会在2023年6月。”

——阿德里安娜·杜皮塔，巴西和阿根廷经济学家

根据国家统计局的数据，11月初的年通货膨胀率从今年早些时候的12%以上降至到了6.17%。尽管如此，运输成本再次上升，表明减税对公用事业和燃料成本的影响正在减弱，经济学家预计到2024年消费者价格将超过目标。

央行董事会将自己的2023年通胀预测从之前的4.8%上调至了5%，高于当年3.25%的目标。他们还将2024年的估计值提高到了3%，符合当年的目标。

即使在第三季度数据显示经济扩张步伐较为温和之后，政策制定者仍认为通胀更快。董事会成员还强调了明年全球经济增长低于潜在水平的前景。

Asa Investments经济学家莱昂纳多·科斯塔（Leonardo Costa）表示：“央行对通胀持续性有更大前景，我们的展望是，到2023年全年，利率将稳定在13.75%。”