《每日经济》 DailyEconomic – 美国经济分析局周四发布的预估数据显示，美国2026年第三季度国内生产总值按年化率计算增长3.4%。第二季度美国经济增长2.2%。这一数字略高于预期。更强的投资和政府支出反弹推动了加速，部分被出口的下滑所抵消，而进口增速较上一季度加快。与此同时，对国内私人购买者的实际最终销售增长4.9%，第二季度为4.6%。总购买价格指数第三季度上涨3%，较上一季度的5.6%放缓；个人消费支出（PCE）价格指数上涨2.1%，第二季度为5%；剔除食品和能源的核心PCE价格指数上涨2.5%，较3.3%减速。
3.4%的年化增速较二季度的2.2%加速了1.2个百分点，略高于预期，将美国经济置于一个在利率仍处高位环境中保持韧性的位置。增长的构成揭示了加速的来源：更强的投资和政府支出反弹是主要驱动力，出口下滑和进口加速则构成了部分抵消。投资和政府支出的组合表明，三季度的加速并非由消费驱动，而是由资本形成和公共支出驱动。对国内私人购买者的实际最终销售增长4.9%，高于二季度的4.6%，这一指标剔除了库存和贸易的影响，更直接地反映内需的强度，其加速与投资和政府支出的扩张在方向上一致。
通胀数据的放缓是这份GDP报告中更具政策含义的部分。总购买价格指数从5.6%降至3%，PCE价格指数从5%降至2.1%，核心PCE从3.3%降至2.5%。这一组价格指标的减速幅度在单个季度内是显著的，尤其是PCE价格指数从5%到2.1%的下降，使整体通胀读数接近了2%的目标水平。核心PCE从3.3%降至2.5%虽然仍高于目标，但下降的方向和速度表明价格压力正在缓解。将3.4%的实际增长与2.1%的PCE通胀并置，美国经济在三季度呈现出一种“增长加速、通胀减速”的组合，这一组合在理论上为美联储提供了在不引发通胀压力的情况下维持或调整利率的空间。
然而，出口下滑和进口加速的贸易结构对GDP的构成提出了一个需要审视的问题。净出口对3.4%的增长构成了拖累，而内需（投资、政府支出和消费）的强劲在一定程度上被外部部门的负贡献所抵消。进口增速较上一季度加快，通常被视为国内需求强劲的信号，但在GDP核算中，进口是减项。这意味着3.4%的增速在表面之下包含了一个活跃的国内需求和疲弱的外部部门之间的张力。政府支出的反弹和投资的增强如果延续，四季度的增长有望维持在接近3%的水平，但通胀的进一步减速——尤其是核心PCE能否从2.5%继续向2%靠拢——将是判断这一增长是否可持续的关键变量。
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