《每日经济》 DailyEconomic – 英国国家统计局周三公布的数据显示，9月消费者价格指数（CPI）同比上涨3.5%，较8月的3.1%上升0.4个百分点，结束了此前通胀阶段性缓和的趋势。环比来看，CPI上涨0.4%。包含自有住房成本的CPIH同比上涨3.6%，高于8月的3.3%，环比同样上涨0.4%。核心通胀（剔除食品、能源、酒精和烟草）从2.6%升至2.8%，商品通胀从2.7%反弹至3.2%，服务通胀从3.4%走高至3.7%。
ONS明确指出，交通——尤其是机动车燃料——对CPI和CPIH年率以及月度变化做出了最大的向上贡献。9月汽油和柴油零售价冲高至2022年夏秋之后的最高水平，机动车燃料价格同比涨幅接近30%。这一价格轨迹与中东冲突引发的能源成本上升直接相关，与同一天公布的生产者价格数据中焦炭和精炼石油产品63.3%的同比涨幅形成了上下游一致的信号。餐馆和酒店价格则是最大的部分抵消因素，该分项的年率从8月的4.1%回落至3.8%，表明服务消费的部分领域出现了价格降温，但不足以扭转能源驱动的整体上行趋势。
将9月数据放在更长的时间序列中审视，3.5%不仅是11个月以来的最高读数，也意味着英国通胀水平高于同期法国和德国。核心通胀和服务通胀双双走高，是这份数据中最值得货币政策制定者关注的部分。能源价格驱动的 headline 通胀回升可以通过基数效应和全球油价走势来部分解释，但核心和服务通胀的加速暗示价格压力正在从能源向更广泛的经济部门扩散。服务通胀3.7%的水平与英国央行2%的通胀目标之间的差距，远大于 headline CPI 所显示的差距。
对于利率前景而言，9月数据构成了一次“预算前的现实检验”。市场此前对英国央行进一步降息的定价建立在通胀持续向目标靠拢的假设之上，而3.5%的CPI和同步走高的核心、服务通胀，使这一假设面临直接挑战。英国央行的货币政策锚定CPI，通胀在结束阶段性缓和后再度抬头，意味着降息的时间窗口可能被推后，或者降息的幅度需要收窄。下一轮通胀数据将于11月18日公布，而在此之前，中东冲突的演变和燃料价格的走势将决定9月的反弹是一次性的冲击，还是新一轮通胀压力的起点。对于家庭和企业而言，燃油价格接近30%的同比涨幅已经构成了可感知的实际收入挤压，而服务通胀的韧性则意味着这种挤压不会因为能源价格的短期波动而迅速缓解。
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