IMF上调塞尔维亚2026年经济增长预测

《每日经济》 DailyEconomic  – 国际货币基金组织（IMF）周二表示，已上调塞尔维亚2026年经济增长预测，同时维持对明年的预测不变。在10月版《世界经济展望》报告中，IMF称目前预计塞尔维亚经济2026年将增长3.3%，较其6月的预测上调0.5个百分点。2027年，塞尔维亚GDP增长率预计为4%，与6月预测持平。IMF还预计塞尔维亚年平均消费者价格通胀将从2025年的3.9%放缓至2026年的3.1%，随后在2027年加速至4.2%；经常账户缺口预计将从2025年占GDP的4.9%收窄至2026年的4.6%和2027年的3.5%。

上调0.5个百分点至3.3%，使IMF的预测与塞尔维亚政府自身的预期完全对齐——政府同样预计今年增长3.3%。更重要的是，这一数字得到了近期实际数据的支撑。塞尔维亚统计局的数据显示，2026年第二季度GDP同比实际增长3.8%，较第一季度的3.2%明显加速；2025年全年增速则从此前估计的2%上修至2.1%。第二季度3.8%的运行水平高于全年3.3%的预测，意味着IMF预计下半年增速将有所放缓，但上半年的强势为全年目标提供了充足的基数缓冲。

世界银行的同步上修强化了这一判断。世界银行将塞尔维亚2026年增长预测上调0.4个百分点至3.1%，理由包括实际工资的稳健增长、信贷扩张、政府支出增加以及在外部需求疲弱条件下仍具韧性的出口。世界银行对2027年的预测更为乐观，从6月的3%上调至3.7%，并将2028年的预测从4%下调至3.5%。两家机构对2026年的判断（IMF 3.3%，世行3.1%）虽存在0.2个百分点的差距，但方向一致：塞尔维亚的增长动能强于年中时的评估。世界银行将2027年和2028年的支撑因素归结为公共投资、旅游业、家庭收入上升和出口走强，这与IMF对2027年4%的持平预测在结构上相互印证。

通胀路径是这组预测中更值得审视的部分。2026年3.1%的通胀率较2025年的3.9%放缓，处于塞尔维亚国家银行目标区间的上半段；但2027年加速至4.2%的预测意味着价格压力并未沿着线性下降的轨道运行。经常账户缺口从4.9%收窄至4.6%和3.5%的路径，则提示外部失衡在改善，但改善的速度温和——4.6%的赤字率仍处于较高水平，且这一收窄是在名义GDP因实际增长和通胀而扩张的背景下实现的。塞尔维亚被IMF归入新兴和发展中欧洲组别，该组2026年整体增速仅1.7%，2027年回升至2.1%。在这一区域背景下，塞尔维亚3.3%和4%的增速显著高于组别均值，但区域展望中提到的“能源成本上升、安全相关不确定性、融资条件收紧以及贸易和投资模式重新定向”同样构成塞尔维亚增长路径上的约束条件，其预测的上行空间受制于这些外部变量的演变。