《每日经济》 DailyEconomic – 国际货币基金组织（IMF）在最新发布的《世界经济展望》报告中，将保加利亚2026年经济增长预测从4月估计的2.8%下调至2.6%，降幅为0.2个百分点。与此同时，IMF大幅上调了该国的通胀预期和经常账户赤字预测，反映出中东战事引发的能源冲击正在对这个刚刚加入欧元区的巴尔干经济体产生深远影响。
增长放缓但2027年前景略有改善
根据IMF周一发布的10月版《世界经济展望》，保加利亚经济在2025年增长3.1%后，2026年增速将放缓至2.6%。不过，IMF将2027年的增长预测从4月的2.5%上调至2.7%，显示中期前景略有改善。
从实际数据来看，保加利亚经济在上半年保持了稳健增长。统计数据显示，2026年第一季度和第二季度GDP同比分别增长3%和2.8%，国内消费和投资需求保持韧性。然而，IMF对全年增速的谨慎判断暗示，下半年经济动能可能因外部需求走弱而放缓。
通胀与外部失衡显著恶化
此次报告中，IMF对保加利亚通胀前景的修正幅度远超增长预测的调整。2026年平均年通胀预期从3.8%大幅上调至4.9%，上调幅度达1.1个百分点；2027年通胀预期同样从3.7%上调至4.8%。Capital周刊指出，通胀预期的显著上修主要源于中东战事推动的燃料价格上涨，且IMF认为2027年价格压力也不会明显缓解。
外部账户的恶化更为触目惊心。IMF预计保加利亚2026年经常账户赤字将达到GDP的8%，是4月预测值4%的两倍；2027年赤字预计为GDP的6.6%，同样远高于此前3.2%的预估值。
劳动力市场方面，IMF维持了此前判断，预计失业率将从2025年的3.6%逐步降至2026年的3.4%和2027年的3.3%。
欧元区准入背景下的区域比较
保加利亚于2026年1月1日正式加入欧元区，成为第21个成员国。IMF预测欧元区2026年平均增长仅为1.1%，通胀为3.1%，保加利亚2.6%的增速明显高于欧元区平均水平，但通胀也显著偏高。国际清算银行的分析指出，欧元转换对整体价格水平的影响有限，与其它加入欧元区的国家经验相当，保加利亚仍享有追赶型收入趋同的动态空间。
在巴尔干邻国中，保加利亚的增长表现处于中上水平。IMF同期将罗马尼亚2026年增长预测大幅下调至萎缩0.5%，北马其顿增长3.5%，塞尔维亚增长3.3%，而希腊增长1.8%。
国内机构与国际机构的分歧
IMF的最新预测比保加利亚国内机构更为谨慎。财政部在秋季宏观经济预测中将2026年增长预期从2.6%上调至3%，理由是国内上半年经济数据强于预期。央行预计增长2.8%。国际评级机构惠誉预计增长2.8%，世界银行维持2.6%不变，欧洲复兴开发银行预计增长2.7%。荷兰国际集团（ING）同样维持2.6%的预测，但将2027年增长预测从2.5%下调至2.3%，通胀预测则上调至5.1%。
财政挑战与改革压力
IMF此前在2025年11月完成的第四条磋商中已警告，保加利亚财政政策在2025-2026年将保持扩张性，财政整顿有助于为经济降温。2026年预算草案预计赤字为GDP的5.7%，远超欧盟3%的上限，欧盟委员会此前预测为4.1%。前副财长警告称，到2026年底赤字突破欧洲门槛的风险“完全现实”。
在能源价格冲击持续、外部需求走弱和财政整顿压力叠加的背景下，保加利亚经济正处于加入欧元区后的首个重大考验期。能否在维持高于欧元区平均增速的同时遏制通胀和外部失衡，将是决定其中期经济前景的关键。(完)
【责任编辑:李山峰】
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