法国经济前景黯淡

今年3月，《金融时报》称，借助正在进行的国际商业迁移和自由市场改革浪潮，法国正在“成为新英国”。随着流入巴黎的外国直接投资超过流入其他欧洲国家首都的外国直接投资，法国似乎正在经历大流行后的繁荣，能源进口下降和企业投资减少抵消了消费者支出的下降。然而，经过数月的政治动荡和社会动荡，目前的现实明显不那么乐观。

在惠誉下调法国信用评级后不久，法国本月又险些遭到标普的负面评估。随着经济开始在债务负担下陷入困境，法国取代伦敦的前景再次显得遥不可及。事实上，查尔斯国王成为君主后对法国的首次国事访问被宣传为“英法关系的庆典”。接连不断的罢工和暴力示威，都是为了迎合总统的要求，他动用了特别行政权力，绕过议会提高了法国的法定退休年龄，这一经历让评级机构感到不安。

财政部长布鲁诺·勒梅尔和总理伊丽莎白·伯恩竭尽全力向标准普尔展示法国的公共财政状况，并避免该国进一步降级，但最近的会议对法国来说并不是个好兆头。据预测，欧元区最大的经济体将继续停滞不前，这在当前的全球经济环境下是可以解释的，但该国的财政状况却极其不稳定。

在经济评级最高的10国集团中，法国自10年前失去享有盛誉的AAA评级以来，逐渐退步，现在变得更加严重。然而，对于一个寻求启动经济的政府来说，更令人担忧的是，来之不易的养老金、失业保险和生产税改革似乎没有得到国际机构的认可，而国际机构主要关注的仍是该国更大的赤字和债务。根据惠誉的说法，在法国的“政治僵局”中，这将很难减少，这往往会导致“有时暴力”的社会骚乱。

今年5月，由于服务业失去增长动力，法国经济增速降至近几个月来的最低水平。法国总统埃马纽埃尔·马克龙曾希望培养的行业发展缓慢，在某些情况下甚至在萎缩，以提高法国的竞争力。但是糟糕的评级将加剧这一问题，法国私营部门的估值将因此下降。尽管私营部门就业人数以近一年来最强劲的速度增长，但最近的数据显示，由于需求低迷和对国内形势的担忧严重打击，企业信心明显走软。

在商业部门萎缩之前，创纪录的通胀已经侵蚀了家庭购买力，并导致生产成本自2020年7月以来的最大涨幅。因此，路透调查的分析师预期为成长0.0%也就不足为奇了。这样的消息让法国政府感到担忧，正如勒梅尔所说，法国政府一直依靠增长来加速法国的债务削减，到2027年将公共赤字降至3%以下。当然，这是因为法国有巨额债务，除了将55.6%的国内生产总值用于公共支出之外，法国政府还借入了巨额资金。

法国债务与经济产出之比目前已飙升至111%，高于德国的66%，法国已被卷入希腊和葡萄牙等南欧国家的麻烦之中，这些国家的债务比率是欧盟最高的。债务如此之高，以至于法国央行估计，该国的债务占全球债务的8.1%。这一数字仅次于美国，反映了中国数十年来为支持政府支出而借入的资金。随着利率进一步上升，政府可能难以履行其义务。到2022年，法国公共债务的利息达到了近500亿欧元（530亿美元）。

尽管政府努力吸引大企业，建设法国的服务业和工业部门，但现实情况是，目前必要的支出削减要求削减政治敏感政策领域的支出。就像马克龙养老金改革后的骚动一样，为了平息对法国财政的雪崩般的警告，削减所需的开支将需要不受欢迎的措施。尽管法国政府嘲笑惠誉的分析，但这家美国机构警告称，抗议和政治僵局可能会给马克龙施加压力，迫使他改变财政政策路线，甚至逆转他的改革，这反映出人们对政府削减赤字的能力普遍缺乏信心。

马克龙总统还有四年任期，是一个少数派政府，支持率为26%，他还面临着严峻的政治挑战，如经济增长和活动的增加，加上减轻法国债务负担所必需的支出削减，这些都是将面临的问题。标准普尔警告称，如果债务水平不下降，它可能会在未来18个月内下调法国的评级。