巴基斯坦经济面临严重的财政风险

财政部周二强调了本财年末的财政风险，希望本月达到34%至36%峰值的通胀能够开始下降，因为国际大宗商品价格的回落将吸收货币贬值的负面影响。

5月份的通货膨胀率可能会保持在34- 36%的范围内，在本财政年度结束时，金融部门存在一定的下行风险，财政部在其月度经济更新和展望中表示。

报告称，这些风险可能是由于偿债成本上升和洪水恢复活动支出增加导致的支出高于预期而出现的。同样，在收入方面，联邦税收委员会(FBR)的收入在7月至4月的23财年增加了16.1%，然而，它仍然低于目标。

经济活动放缓和进口紧缩是审查期间税收低于预期的主要原因。认识到这些问题，政府正在采取措施，通过紧缩措施减少非生产性支出，并侧重于有针对性的补贴。

他说：“随着全球供应链的改善，通胀可能会放缓。”

财政部经济顾问部门将物价上涨的潜在原因归结为洪灾、供应链中断、宏观经济失衡带来的货币贬值以及政治不确定性。

该机构表示，全球供应链的改善将在未来几个月缓解国内价格。全球大宗商品价格在2023年第一季度下跌了14%，到3月底，它们比2022年6月的历史峰值低了大约30%。

报告称，有利的国际大宗商品价格前景预计将抵消货币贬值的负面影响。此外，由于及时采取措施，如Kissan一揽子计划和预期的政治稳定，作物前景较好，将有助于实现价格稳定。最近汽油和柴油管理价格的下降将通过影响运输成本而传导到国内必需品价格的下降。

自1月份以来，巴基斯坦主要出口市场的周期性状况显示出一些稳定迹象。然而，自23财年开始以来，由于采取必要的政策措施为过热的经济降温并避免其对外债务违约，大规模制造业(LSM)活动低于其自然产能水平。供应中断、通胀压力、同步政策和高基数效应等下行风险仍将普遍存在，这将在未来几个月对LSM产出产生影响。

该报告指出，商品和服务贸易逆差在10个月内同比下降45.4%，而4月份环比增长12.5%。实际有效汇率企稳，这意味着巴基斯坦的通胀差异在很大程度上已被卢比的名义贬值所弥补。在剩下的几个月里，预计进出口将遵循本财政年度下半年观察到的趋势模式。这些预测表明货物和服务贸易平衡有所改善。

由于开斋节相关因素，汇款在3月份出现飙升后，环比下降12.9%，恢复到正常趋势。预计由于开斋节以及全球和国内环境的改善，汇款将在未来几个月增加。考虑到所有其他次级和初级收入收支，预计经常帐户赤字将保持在可持续限度内。

虽然注意到本财政年度的临时经济增长率为0.29%，但该报告将其归因于不确定的外部和国内经济环境所带来的许多挑战。尽管货币紧缩主要是由于卢比贬值，但这些挑战引发CPI通胀保持在较高的轨道上。

由于外汇流入减少，对外支付仍然负担沉重。在即将过去的一年里，政府采取的财政整顿措施支持了经济的可持续性。

在丰收季节恢复农业活动也将对经济增长产生积极影响。展望报告希望，总体而言，适当的政策组合有望带来繁荣、经济增长和供应链改善。