墨西哥央行放缓了加息步伐，同时表示，在这个拉丁美洲第二大经济体的通胀率上个月大幅缓解之后，它将在2023年初继续提高借款成本。
由行长Victoria Rodriguez领导的央行在连续四次加息75个基点后，周四将其关键利率上调了半个百分点至创纪录的10.5%。该决定与彭博社调查中所有23位经济学家的预测相符，但也存在分歧，副行长Gerardo Esquivel支持较小的四分之一点的增长。
决策者现在已经连续六次与美联储的决定相匹配，因为该行经常试图维持利率差异，以防止可能削弱墨西哥比索的资本外流。11月年度通胀率出人意料地大幅下降——超过了彭博社调查的所有经济学家的下降预测——也为政策制定者提供了缓和紧缩政策的空间。
与此同时，由五名成员组成的Banxico董事会决定明确表示，正如一些经济学家所暗示的那样，其紧缩周期尚未结束，它将在定于2月9日举行的会议上再次加息。
“董事会认为仍然有必要在下一次货币政策会议上提高参考利率，”董事会在周四决定的一份声明中表示。随后，它将评估是否需要进一步调整参考利率，以及根据当时的情况调整速度。
墨西哥银行已经电报了较小的加息，副行长Jonathan Heath上周表示，“可能会开始放慢节奏”，但预计不会有明确的前瞻性指引。
“这是一个不寻常的决定，因为在发出他们将要做什么的信号时，它们通常不会那么明显。包括我在内的一些分析师认为这可能是最后一次加息决定，”牛津经济研究院高级经济学家Joan Enric Domene Camacho表示。
在墨西哥银行发表声明后，墨西哥的两年期利率掉期下跌，六个月掉期也下跌了几个基点。
美联储解耦
经济学家们未来最关心的问题是，央行是否会与美联储脱钩，以及何时结束紧缩周期。自2021年6月以来，政策制定者已经连续13次会议将关键利率上调了650个基点，达到自2008年央行开始设定通胀目标以来的最高水平。
巴克莱（Barclays Plc）本周早些时候表示，预计Banxico将在2023年的第一个决定中以加息四分之一点的方式摆脱美联储，并在此之后结束其紧缩周期。Heath和副行长Irene Espinosa上个月表示，如果两国的情况不同，他们愿意与美联储分道扬镳。
Banxico创纪录的加息周期已经开始带来红利，尽管在类似于黑色星期五的重大购物假期期间有折扣的帮助。11月居民消费价格同比上涨7.8%，分别低于10月和9月的8.41%和8.7%。该银行将通胀目标定为3%，上下浮动1个百分点。
但是，尽管总体通胀似乎已经见顶，但衡量价格增长的一个关键指标在11月加速。剔除燃料等波动性商品的核心通胀率从一个月前的8.42%加速到了8.51%。Heath上个月表示，墨西哥的核心数据已成为最重要的指标。
“我们维持对2月和3月再加息两次25个基点的预测，”彭博拉丁美洲经济学家Felipe Hernandez表示。但今天的前瞻性指引表明，他们最初只计划在二月份再增加一次，除此之外的任何事情都将取决于新的数据。
“鸽派信息”
彭博社调查的经济学家估计中值显示，在2023年第一季度再次收紧50个基点后，Banxico的终端利率为11%，尽管一些分析师预计央行在第二季度将达到11.5%。
Citibanamex本月对分析师进行的一项调查将2023年年终利率预测从之前的估计10%上调到了10.38%。
目前还不清楚董事会最鸽派的成员、副州长Gerardo Esquivel是否会在二月份做出下一次决定，因为他的任期将于年底结束。总统安德烈斯·曼努埃尔·洛佩斯·奥夫拉多尔尚未确认Esquivel 是否会在去年关系恶化后再次被任命。
Banxico提高了今年和明年的增长预测，此前服务业复苏推动了第三季度的强劲表现。该银行预计，尽管美国可能出现经济衰退，但墨西哥将在2022年增长3%，明年将增长1.6%。
Banxico的声明“似乎有一个鸽派的信息，”Casa de Bolsa Finamex首席经济学家Jessica Roldan表示。前瞻性指引似乎“就像他们在宣布周期结束，从而证实了他们在发布季度报告时提出的与美联储脱钩的信息。”
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