《每日经济》 DailyEconomic – 标普全球评级在其最新报告中确认了埃及的主权信用评级，外币和本币债务均为“B/B”，展望稳定。该机构表示，埃及积极的政策措施帮助遏制了中东冲突带来的直接经济压力。2026年2月28日冲突爆发后的数月内，外国证券投资流出达到95亿美元，埃及镑对美元贬值幅度高达15%。但迅速的政策应对帮助稳定了市场状况，扭转了大部分汇率波动，并支持了外汇市场的有序运行。政府的经济改革包括维持汇率灵活性、实施全国性能源节约措施、在定向社会支持的同时调整燃料和电力关税。这种政策纪律也支撑了财政表现，当局超过了IMF的目标，在2025/2026财年实现了占GDP 4.9%的基本盈余。
B/B评级与稳定展望的组合，需要放在“危机前评级轨迹”与“冲突后政策记录”的对照中理解。B级属于高度投机级，表明信用风险仍然显著；但稳定展望意味着标普不认为短期内存在上调或下调的紧迫压力。这一判断的基础不是埃及经济的基本面强劲，而是政策应对在冲突冲击下表现出的有效性。95亿美元的证券投资流出和15%的货币贬值是重大的外部冲击，而政策回应——汇率灵活性、能源节约、关税调整与定向社会支持的组合——在数月内将外汇市场从动荡引向有序运行，4.9%的基本盈余则超出了IMF计划的门槛。标普将这一序列定性为“主动的政策措施帮助遏制了直接压力”，其评级确认实质上是对政策反应函数可信度的认可，而非对经济结构的重新评估。
然而，稳定展望所隐含的基线情景中包含着一组明确的脆弱条件。标普假设中东地区的扰动将在2027年持续，区域油气流量在年底前低于冲突前水平。埃及作为结构性净能源进口国，燃料和天然气占商品进口的近30%，替代LNG供应虽然可用但成本更高；以色列Leviathan气田供应的间歇性中断构成关键风险，2026年3月的中断即为先例。此外，曼德海峡航运若因区域升级而再度受阻，苏伊士运河通行量的恢复将受到打击，并可能触发新一轮证券投资流出。在这些条件下，标普预计2026/2027财年通胀均值将为12.9%，并提示“若冲突持续数月，存在政策逆转的风险”。财政侧的压力同样未消：政府利息与收入之比预计在2026/2027财年为60%，2027/2028财年为53%，虽较2025/2026财年的68%下降，但仍处于极高水平。
B/B评级因此是一个“在压力中维持了信用底线”的信号，而非向投资级移动的起点。稳定的展望依赖于冲突不进一步升级、能源进口成本不出现新一轮跳升、以及财政整顿在利息支出仍然吞噬60%收入的情况下继续推进。标普的确认本身不会改变埃及的融资成本结构，但它为埃及在2027年之前维持外部融资渠道的准入提供了一个基准情景：只要政策纪律不出现逆转，评级不会成为额外的压力来源；而任何偏离——无论是汇率管理的倒退、能源补贴的重新扩张，还是财政基本盈余的收窄——都会在这个B级的薄弱缓冲上迅速反映为展望的调整。
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