全球工业活动低迷,金属价格持续承压

2024 年第三季度,金属和矿产价格下跌 7%,随后在 10 月份略有上涨。2024 年第三季度的下跌主要是由于主要经济体(尤其是中国)工业活动放缓的迹象,以及今年早些时候基本金属产量的上升。

预测表明,尽管 2024 年金属和矿产价格同比增长近 4%,但 2025 年和 2026 年金属和矿产价格将继续下跌。可能导致价格高于预期的因素包括中国可能采取更强有力的刺激措施,如财政支持、严重的供应中断以及引入额外的贸易限制。然而,可能降低价格的一个关键风险是中国经济增长低于预期。

2024 年第三季度,全球制造业持续疲软,全球制造业采购经理人指数 (PMI) 自 7 月以来持续下降至收缩区间。中国经济放缓(该国是最大的金属消费国)给工业活动带来了进一步的下行压力,尤其是在房地产投资持续下降的情况下。9 月底,在中国宣布旨在促进增长和稳定房地产市场的刺激措施后,一些金属价格短暂上涨。

世界银行的金属和矿产价格指数在 2024 年有所上涨,预计 2025 年将下降 0.9%,2026 年将下降 3%。预计降幅最大的是铜、铁矿石和锌,而铝、镍和锡的价格预计将上涨。

这些预测基于对整个预测期内全球经济(包括中国)温和增长的预期。在生产方面,由于采矿活动的扩大和欧洲主要冶炼厂产量的逐步恢复,预计某些金属的价格将上涨。特别是,澳大利亚和巴西(全球主要生产国)的铁矿石产量稳步增长,加上西非新的低成本来源将于 2025 年投入使用,可能会对铁矿石价格造成额外的下行压力。