罗马尼亚央行将政策利率下调25个基点至6.75%

罗马尼亚央行于 7 月 5 日将货币政策利率下调 25 个基点至 6.75%，符合普遍预期。这是自 2023 年 1 月以来，为对抗通胀，该利率一直维持在 7% 水平，这是央行首次采取此类举措。
分析师预计，进一步下调政策利率将在年底前降至 6%，而对通胀风险采取更为谨慎的立场可能会减缓货币宽松周期。

央行暗示将下调通胀预测，符合普遍预期——但它指出了预算和收入政策带来的通胀风险。

BNR 还谈到“2024 年第二季度的季度环比经济增长显著，明显比之前预期的更为强劲，这意味着年度 GDP 动态显着提升。”

“根据目前的评估，未来几个月年通胀率将进一步下降，下降路径将明显低于 2024 年 5 月中期预测 [年末通胀率为 4.9%]，这主要是由于基数效应和能源领域的立法变化，以及进口价格增长放缓和短期通胀预期逐步下调，”央行 7 月 5 日发布的报告写道。

报告还指出，“未来的财政和收入政策立场存在更大的不确定性和风险，一方面是今年前五个月的预算执行情况 [3.6% 的 GDP 赤字 vs. 5% 的 GDP 全年目标]、公共部门工资动态和新法律对养老金的全面影响 [截至 2024 年 9 月]，另一方面是未来可能实施的财政和预算措施，以进行预算整合。”

由于风险预计会在年底后显现，央行可能会采取比通胀轨迹更谨慎的立场（减少降息次数）。

基于年底通胀率 4% 和年底核心通胀率 5.1% 的预期，在 GDP 增长率为 2.6%（而潜在增长率为 3.5%）的背景下，Erste Research 估计央行可能会在年底前将政策利率下调至 6%。如果采取更谨慎的做法，到年底货币政策利率可能会达到 6.25%。