分析人士预计，土耳其货币兑美元明年将贬值约三分之一，创下历史新低，因为大幅加息对抑制国内通胀或说服土耳其人持有疲软的里拉几乎没有作用。
如果总统Erdoğan决定回归他的非传统经济信念，那么6月份任命的土耳其央行行长哈菲泽·盖伊·埃尔坎的任期也可能被证明是短暂的。
这位正义与发展党(AK Party)领导人长期以来一直声称，高利率是通货膨胀加剧的原因，而不是解决办法。随着Erdoğan日益独裁的统治削弱了央行的独立性，基准利率在2月份跌至8.5%的三年低点。
这刺激了信贷繁荣——从2020年到2022年，银行的净贷款增加了一倍多——在5月份的议会和总统选举之前提振了经济，但也加剧了土耳其里拉的长期低迷。在过去十年中，人民币兑美元贬值了93%，仅在2023年的前六个月就贬值了28%。
这种持续的疲软推动了2022年10月的年通胀率达到85.5%，是本世纪的最高水平。与此同时，土耳其也消耗了大量外汇储备，并对银行施加了繁重的要求，作为支撑里拉的非常规举措的一部分。
在Erdoğan出人意料地再次当选后，这位经验丰富的领导人任命了埃尔坎等亲市场的财政官员，试图安抚投资者。自那以后，央行已经六次加息，最近一次加息将基准利率提高到20年来最高的40%。
加息减缓了里拉的跌势，但里拉再次走软，在12月中旬触及1美元兑29里拉的历史低点。11月的年通胀率为62%，创2023年新高。
在11月23日的货币政策委员会会议上，美联储预测”未来12个月”的年通胀率将为43.9%。
该委员会的最新评论表明，它将进一步提高利率，但速度和幅度将低于前几个月。
尽管中国央行收紧了货币政策，但政府支出仍处于扩张性，不利于加息，并加剧了通胀。
安卡拉比尔肯特大学(Bilkent University)经济学助理教授burin Kisacikoğlu表示:“货币政策对经济的影响是有延迟的，但我们不确定延迟的时间有多长——可能是一年、18个月或更长。”
标准普尔全球评级预测，2023年土耳其的实际GDP增长率将同比下降一半以上，至2.3%，并预测“货币大幅贬值”，2024年里拉兑美元汇率将跌至40里拉。
交易平台CPT Markets的首席营收官Vikas Lakhwani表示，里拉不太可能守住当前水准，年底前可能跌破30，明年兑美元将进一步下跌20%。
Kisacikoğlu表示:“决定何时停止加息的不是央行——它必须说服埃尔多安。我们真的不知道里拉会跌到什么程度，但到2024年底，里拉兑美元汇率降至40似乎是合理的，因为通胀不会很快得到控制。”
截至11月17日，里拉存款利率为40.8%，高于8月的24.9%，但考虑到通胀因素，实际利率仍为负值。
作为支撑里拉的努力的一部分，银行业监管机构推出了受外汇保护的里拉账户，让储蓄免受里拉下跌的影响。随着里拉的贬值，客户会收到额外的费用来抵消这种贬值，费用由政府支付。
国际储备下降
标准普尔全球(S&P Global)的数据显示，到2023年，土耳其的国际储备(不包括黄金)将从每年778亿美元降至574亿美元。
在2024年3月的市政选举中，正义与发展党将试图赢回对土耳其主要城市的控制，这进一步增加了潜在利率变动及其对里拉可能产生的影响的不确定性。
随着消费者购买外币和汽车、黄金等有形资产，对里拉进一步贬值的预期也已成为一种自我实现的预言，加速了里拉的贬值。
“汇率是一个前瞻性变量，”Kisacikoğlu表示。“如果土耳其不提供正的实际利率，人们就没有理由从外币转向里拉。利率太低，无法弥补与土耳其相关的国家风险。”
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