菲律宾经济增长率可能超过6%

惠誉国际评级(Fitch Ratings)预计菲律宾经济中期增长率将超过6%，足以确认该国的投资级BBB信用评级和稳定前景。

该债务观察机构表示对基础设施的大规模投资和促进贸易和投资的改革(包括通过公私伙伴关系)，为乐观的前景提供了支持。

惠誉表示我们预计中期实际GDP增长将超过6%，大大高于BBB预测的3%的中值。

在政府支出的推动下，菲律宾经济在第三季度强劲反弹，达到5.9%。第二季度菲律宾经济增速连续三个季度放缓为4.3%。

前9个月平均同比增长5.5%。第三季度的强劲表现在很大程度上抵消了第二季度经济活动的下滑，后者是由政府支出执行不力造成的，惠誉表示。

9个月期间的增长远远低于经济管理者通过发展预算协调委员会(DBCC)制定的6%至7%的目标。

BBB的评级高于最低投资等级，表明违约风险预期较低。它还表明该国履行其财政承诺的能力。

这家信用评级机构5月22日将菲律宾的信用评级前景从负面下调至稳定，这意味着惠誉在一到两年内不太可能改变菲律宾的评级。

惠誉的最新决定承认菲律宾强劲的中期增长前景、逐步下降的债务、宏观经济稳定和健全的经济政策。

根据债务观察家的说法，到2025年，菲律宾的一般政府赤字可能会缩小到GDP的3.8%，而在2022年，由于地方政府部门的支出增加，这一比例将小幅上升到GDP的5.4%。

这与中央政府致力于促进经济增长和发展，到2025年将预算赤字占国内生产总值的比例从2022年的7.3%降至4.9%的目标是一致的。

惠誉表示受支出效率提高、资本支出减少和适度新税收措施的推动，政府预计到2025年预算赤字将占GDP的4.1%。

我们认为在没有更大胆的税收改革的情况下，政府超出收入预期的潜力有限，而且政府可能会像近年来那样，利用任何超额收入来加速支出。在最近的历史上总体预算平衡结果往往接近目标。

这家信用评级机构还预计，在2023-2024年达到峰值后，政府总债务与GDP之比将降至54%，与BBB的预测中值一致。

在宏观经济稳定方面，惠誉引用了1月至10月平均6.5%的粘性通货膨胀率，远高于菲律宾中央银行(BSP)设定的2%至4%的目标。

惠誉表示我们预计，到2025年消费者价格通胀率将从2022年的5.8%降至3.5%，接近央行通胀目标区间的上限。

BSP已经提高了关键政策利率，包括10月26日的另一次25个基点的非周期加息，以防止供给侧价格压力引发额外的第二轮效应，并进一步削弱通胀预期。

我们仍然认为央行的通胀目标制框架和灵活的汇率制度是可信的。去年为缓解货币波动而采取的干预措施已经逆转。在疫情期间，向政府提供的货币融资更为有限，而且逆转的速度比其他一些国家更快。

BSP总裁Eli Remolona Jr.对惠誉认可央行为将通胀带回目标区间所做的工作表示欢迎。

在管理通胀预期方面央行将继续依赖数据，以避免供应冲击的第二轮影响，Remolona表示。