惠誉：至少到2026年罗马尼亚的公共赤字不会低于GDP的3%

国际评级机构惠誉确认了罗马尼亚的BBB-评级和稳定前景，将其保持在投资利率范围内，这主要是由于人们预期恢复与弹性基金（RRF）将成为财政整顿的支柱，而财政整顿在其他方面却存在问题。

但惠誉承认，政府的财政调整计划在很大程度上仍是未知的，并且预计该国的公共赤字“至少在2026年之前”不会降至GDP的3%以下。

罗马尼亚的BBB评级平衡了该国的弹性增长、低于平均水平的债务、迄今为止安全的赤字融资和金融体系的稳定性，以及广泛的双赤字和持续的通胀。RRF在评级机构的决定中起着关键作用。

“尽管欧盟财政框架的细节仍不确定，但RRF拨款的财政条件是罗马尼亚的一个重要支柱，”该评级机构在报告中写道。

惠誉预计，财政调整的年化影响将达到GDP的2%，并将预算赤字从今年的5.5%降到了2024年的4.8%。鉴于政府的最新声明，这是对今年的一个相当乐观的预测，但却是BBB集团赤字中值的两倍。

该评级机构对经济增长的预测也有些乐观：今年的GDP为2.9%，未来两年为3.2%，与欧元区较慢的增长率(分别为0.8%、1.4%和1.7%)形成鲜明对比。

与BBB集团3.1%的经济增长中值相比，罗马尼亚今年2.9%的经济增长不仅值得怀疑(独立分析师最近下调了他们的预测)，而且还略低。

通货紧缩的过程被认为是漫长的。

鉴于惯性，我们预计到2025年将出现漫长的通缩。HICP通胀率预计在2023年为9.3%，2024年为5.6%，2025年为4.2%，风险偏向上行。

与公共赤字一样，罗马尼亚的经常账户赤字(CAD)仍然很大，但至少到目前为止是安全的。

到2022年，加元占GDP的比例将从2021年的7.2%和2020年的4.9%上升到9.3%，BBB的中位数为1.7%。我们预测，在2023-2025年，这一比例将收窄至GDP的5-7%，趋近于大流行前的平均水平。罗马尼亚将继续拥有中欧和东欧最大的CAD之一，以及‘BBB’类别，这在一定程度上反映了竞争力的挑战。