莫斯科中央银行采取了措施以遏制卢布汇率的下滑，但战争和随之而来的制裁给经济带来了巨大压力。
俄罗斯卢布兑美元汇率跌至16个月低点，引发了人们对通胀加剧的担忧。周四，就连俄罗斯总统弗拉基米尔·普京(Vladimir V. Putin)在官方媒体上的一名最高支持者也猛烈抨击了该国的金融当局，称其汇率是全球嘲弄的对象。
周四，在俄罗斯与乌克兰爆发冲突引发最新一轮金融动荡之际，俄罗斯央行采取了稳定卢布的措施。这一次，俄罗斯面临的挑战既在于卢布的疲软加剧了通货膨胀，也在于政府的预算赤字，这让人们担心俄罗斯在战争上的巨额支出能否持续下去。
本周早些时候，卢布对美元的汇率接近100卢布，自年初以来已经下跌了大约25%。这种下跌促使俄罗斯央行(Bank of Russia)周四决定在今年剩余时间内停止购买外汇，“以减少波动”。
央行的举动应该有助于支撑卢布，因为当银行用卢布购买外币时，它会增加流通中的卢布供应量，从而降低卢布的价值。卢布在周四的交易中基本持平。
但是，这些事件表明，俄罗斯急剧变化的经济对莫斯科的金融决策者提出了挑战，他们对战时的冲击做出了灵活的反应，但仍然面临着长期的困境。巨额赤字，加上制裁对出口的日益限制，打破了俄罗斯的经济平衡。
中央银行预测今年的通货膨胀率在5%到6.5%之间。周三公布的官方数据显示，7月份的年通胀率加快到了4.3%。
“卢布汇率只是一个指标，”Carnegie Russia Eurasia Center的非常驻学者、前俄罗斯央行官员Alexandra Prokopenko说。
他说，“它在呐喊，说经济平衡得非常糟糕，运转不正常——要做点什么，因为以后情况会更糟。”
目前尚不清楚俄罗斯央行周四的举措将在多大程度上支撑卢布。
“它有帮助，但不会改变游戏规则，”德国国际安全事务研究所(German Institute for International and Security Affairs)研究俄罗斯经济的研究员Janis Kluge说。“更重要的是大宗商品价格会发生什么变化，以及未来几个月财政支出将如何演变。”
自俄罗斯去年2月底与乌克兰爆发冲突以来，俄罗斯的经济一直处于过山车状态。
西方制裁的猛烈冲击以及资本和资产的急剧外流，使该国在冲突爆发初期陷入危机。冲突爆发前一周，1美元兑76卢布，随后一个月跌至1美元兑135卢布。中央银行采取了一系列戏剧性的措施，包括严格限制资金外流，以避免全面崩溃。
然后，情况发生了变化。油价飙升(部分原因是冲突)帮助增加了俄罗斯的出口收入，就像进口下降一样，原因是俄罗斯消费者的不安、外国公司的撤离和其他因素。其结果是，2022年俄罗斯的贸易顺差达到创纪录的2210亿美元，较前一年增长86%。卢布来了个180度大转弯，飙升至七年来的最高点。
但今年，俄罗斯的贸易顺差大幅缩水。随着俄罗斯消费者重新开始购买，以及政府向军工联合体投入数十亿美元为战争提供资金，进口已经恢复，许多商品仍需要进口材料。
石油收入受到禁运和价格上限的影响，而原油价格也从去年的高点回落。政治上的不确定性，包括雇佣兵大亨Yevgeny V. Prigozhin今年6月发动的一场流产的兵变，促使俄罗斯人将资金转入外国账户。
结果，卢布遭受重创，自去年高点以来贬值近一半。
俄罗斯央行周四的举动标志着自冲突开始以来，俄罗斯第二次被迫放弃定期买卖外汇的政策，这一政策旨在使该国依赖能源的经济免受油价波动的影响。
俄罗斯国家电视台的脱口秀主持人、克里姆林宫的拥护者Vladimir Solovyov在周四的节目中对卢布的疲软大发雷霆，要求央行解释“为什么汇率会跳得那么快，让国外所有人都在笑”。
他还向该国的立法者发表了讲话：“你没有注意到我们国家的汇率吗？你给中央银行发过请求吗？”
俄罗斯金融政策制定者最直接的担忧是消费者价格可能大幅上涨。该国央行上个月底对这一风险做出了反应，将利率上调到了8.5%，高于预期，而且可能还会进一步上调。
Solovyov在他的节目中警告说，通货膨胀率可能会在普京竞选连任期间达到峰值，普京将于明年3月举行大选。
俄罗斯将于周五公布最新的国内生产总值(GDP)数据。官员们吹捧了该国的增长前景，但分析人士指出，大部分经济产出是由国家在战争上的支出推动的。这种支出有助于推高通胀，而降低通胀可能会导致经济放缓。
Prokopenko说：“他们在用国家需求推动经济膨胀，这对经济来说是纯粹的糖衣炮弹，因此一旦停止，我认为这将对经济造成巨大冲击。”
短期内卢布贬值将有助于政府为其庞大的战争开支提供资金。去年，俄罗斯的战争赤字达到了自苏联解体以来的第二高水平。以外币出售的俄罗斯石油现在可以在国内买到更多的卢布。
包括欧亚咨询公司Macro-Advisory首席执行官Chris Weafer在内的一些分析师表示，俄罗斯金融当局故意让卢布贬值。
Weafer先生说：“疲软的卢布确实反映了政府对预算收入水平的担忧，而且他们没有多少领域可以在不影响军事或社会稳定的情况下削减预算，因此，两害相权取其轻，就是让卢布贬值。”
但其他人并不认为俄罗斯正在实施这种程度的控制。
Kluge先生说：“我认为俄罗斯财政部不想让卢布贬值，尽管这会在短期内对财政收入产生积极影响，通货膨胀也会增加支出。例如，养老金将不得不相应增加，尽管会有所延迟。”
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