在考虑确定美联储资产负债表最终缩减规模的同时，政策决策者还需要做出另一个重要决定，即未来如何控制联邦基金利率。
早在金融危机之前，负责政策决策的联邦公开市场委员会通过在某一确定日期上调或下调联邦基金利率来操控联邦基金利率，使用的是一种利率走廊系统，贴现率作为利率上限。
但自危机以来―在三轮量化宽松推升美联储资产负债表规模超过4.5万亿美元之后―美联储开始实施超额准备金付息后一直采用的是利率下轨系统，隔夜逆回购操作（ONRRP）的运用令利率下轨十分稳固。
原本以为美联储政策决策者在实施超额准备金率不久后将淡出隔夜逆回购操作，正如在2014年9月更新的正常化原则中所说“仅在必要之时使用隔夜逆回购协议，一旦对调控联邦基金利率不再有帮助时将会取消该操作”。
但观点已经悄悄发生了变化，很多政策决策者认为近期内继续使用隔夜逆回购操作没有问题，并表示支持利率下轨体系而不是回归至利率走廊体系。这一决定将影响资产负债表可以缩减的最低规模。
美联储官员鲍威尔（Jerome Powell）周四称这两个体系的工作原理“很不一样”。
尽管强调“这并不是我们今天要做的决策，也不是近期会做的决定”，但他仍解释“对经济真正有影响力的是总体金融状况和短期内在任意方向的控制范围―我们认为能够控制的范围―长期来看，我个人认为利率下轨体系可能更健康”。
这是因为隔夜逆回购操作往往面向的是“更广泛的市场交易对手”，包括仅限政府的货币市场基金。鲍威尔在纽约经济俱乐部发表讲话后在回答观众提问时如此表示。
费城联储行行长哈克尔（Patrick Harker）也在5月23日出席MNI赞助的晚宴活动上对利率下轨系统表示坚定支持。他倾向于“坚持采用利率下轨体系。继续保持现状一段时间后稳定下来。”“下轨体系有很多优点”。
纽约联储行行长杜德利（William Dudley）表示他在4月份最开始讨论结束再投资方案时就表示支持利率下轨体系。
杜德利称，美联储不会再缩减回金融危机前的资产负债表规模了。
在美联储今年稍晚宣布何时以及具体如何结束再投资方案后可能会做出延续采用利率下轨体系的决定，但此后将确定资产负债表的缩减规模，这一过程可能要历时数年。委员会早在2016年11月审查长期货币政策框架时就提出了全面性讨论。
但这一次会议上FOMC会议上并没有做出任何决定，然而委员会却有表示“利率波动性，美联储交易对手的广泛程度可能要求确保对短期利率的适当控制，而FOMC的政策利率沟通角色可能会在框架决策中发挥重要作用。
由超额准备金率和隔夜逆回购利率构成的利率下轨体系“在资产负债表规模和储备供应明显小于当前规模时也能发挥作用”。
纽约联储副主席Lorie Logan列举了美联储轻松维持利率下轨体系，无需转换回利率走廊体系的情况，但她也指出，这意味着资产负债表规模要比不使用隔夜逆回购操作时庞大。
“在任何操作框架下，资产负债表规模都要从当前规模大幅下降，但仍远大于危机前水平，主要是为了满足非储备负债和供应适当的储备量”.
但如果FOMC继续使用利率下轨体系，“美联储需要提供足够的储备金来满足储备需求曲线平坦部分，可能还要增加额外的缓冲基金来吸收非储备负债需求的变化”。
Logan在货币市场从业协会发表讲话时，因此利率下轨体系相比走廊体系可能要求更大规模的资产负债表。“缓冲基金规模可能会影响公开市场操作来缓解临时冲击的需要，因此政策决策者可能需要在能够适应缓冲的更庞大的资产负债表和更积极预测及公开市场操作的复杂性之间进行取舍。
实施利率走廊体系，纽约联储可能需要积极管理公开市场账户（System Open Market Account），因为“为了保持利率控制，面临储备增加或储备吸收冲击时，需要逐日预测和频繁的公开市场操作来管理储备供应。”
而资产负债表规模还能扩大到何种程度仍有待定夺。今年的隔夜逆回购操作平均规模为1650亿美元，她表示“这是需要在资产负债表预期时需要考虑的又一种非储备负债”，此外，还有2.1万亿美元来满足当期货币，财政部往来帐户和海外回购资金需要。
可能需要增加缓冲来吸收冲击，无需采取公开市场操作的反向行动。Logan 指出，“自2016年初以来资产负债表规模最大在7000亿美元区间波动时对联邦基金市场动能毫无影响”。
来自2016年1月的数据“表明每周额外增加1450亿美元的缓冲资本可以吸收这3类负债日间持有规模99%的变化”，“加上隔夜逆回购操作的波动，还可以增加2150亿美元至缓冲基金。”
前任美联储主席伯南克，布鲁金斯研究所在1月份博客上撰文为庞大的资产负债表辩护，称“考虑到名义GDP增长和银行负债，银行通过利率下轨体系来实施货币政策所需的最低储备规模如今可能超过了1万亿美元，并且还在增加。”
美联储官员预计最终的负债表规模可能略低于3万亿美元。美联储官员鲍威尔周四表示，资产负债表规模不会低于2.5万亿，但关于最终规模的意见很多。
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