加拿大皇家银行：降息不太可能立即刺激加拿大经济增长

加拿大皇家银行（RBC）表示，尽管预计加拿大央行（BoC）今年将实施四次降息，但这些调整预计不会立即提振加拿大经济。RBC的分析表明，这些降息带来的经济效益可能有限，表明它们“更像是放松货币政策刹车，而不是踩油门”。

RBC高级副总裁兼首席经济学家Craig Wright强调，尽管全球经济增长显示出改善的迹象，但加拿大的表现仍然不佳。按人均GDP计算，加拿大经济仍比2019年的水平低3%，与美国形成鲜明对比，美国的人均GDP在同一时期增长了7%。这10%的波动凸显了加拿大经济面临的挑战。

降息的影响

据《金融邮报》报道，由于经济疲软、供应过剩和通胀放缓，加拿大央行决定将基准贷款利率下调 25 个基点至 4.75%。赖特指出，虽然家庭可能会欢迎降息，但过去的加息仍将提高债务支付，限制救济。加拿大皇家银行预计 2024 年 GDP 增长率为 1%，2025 年略有改善至 1.8%。

加拿大皇家银行预测，今年总计 75 个基点的额外降息仍将使加拿大央行的利率高于 2.25% 至 3.25% 的中性区间，既不会刺激经济增长也不会限制经济增长。该行预计经济增长将继续低迷，降息在短期内产生的积极影响有限。

赖特指出，今年加息将影响 2000 亿美元的抵押贷款，到 2025 年将影响 2750 亿美元。尽管存在支付冲击，但收入增加应该有助于管理它。然而，由于结构性住房短缺，降息不会显著改善住房负担能力，也不会解决生产率下降的问题。

增长预测

加拿大皇家银行的 GDP 预测显示，由于家庭债务高企，安大略省、魁北克省和不列颠哥伦比亚省的增长速度将放缓，而草原省份，尤其是阿尔伯塔省，预计将实现 1.7% 的强劲增长，这得益于弹性支出和油价小幅上涨。

加拿大统计局报告称，2024 年第一季度家庭债务相对于收入略有下降。债务收入比从上一季度的 178.0% 降至 176.4%，由于可支配收入的增长速度快于债务支付，债务偿还率略有下降。

虽然加拿大央行降息是朝着放松货币政策迈出的一步，但加拿大皇家银行的分析表明，加拿大经济仍将保持低迷，未来面临重大挑战。这些降息预期带来的经济增长可能不大，这凸显了需要采取更广泛的战略来解决经济中的根本问题。