IMF：马来西亚经济增长势头放缓

尽管 2022 年基数较高，但马来西亚的经济增长势头正在放缓。高级预测显示 2023 年第四季度增长 3.4%，低于 2022 年的 8.7%。由于出口明显疲软，受强劲内需推动，2023 年增长预计约为 4% 国际货币阵线在一份报告中表示，由于主要贸易伙伴经济放缓。

通货紧缩正在形成，平均通胀率从 2022 年的 3.4% 降至 2023 年的 2.5%。马来西亚强有力的宏观经济政策框架，包括一贯的审慎财政政策和可靠的货币政策框架，为国家提供了良好的服务，并已成为 更为重要的是，它正在经历重要的结构性改革。 国际货币基金组织执行董事会在结束与马来西亚的第四条磋商后表示，昂贵且无针对性的补贴支出的历史即将结束。

宏观政策适度从紧， 自 2022 年 5 月以来，马来西亚国家银行 (BNM) 已五次上调隔夜政策利率 (OPR)，总计 125 个基点，至大流行前的 3.0% 水平。 自 2023 年 5 月以来，隔夜利率保持不变，货币政策立场目前大致中性。 2023年预算赤字目标有望实现。 2024 年预算适当地规划了近期整顿路径，目标是将总体赤字从 2023 年占 GDP 的 5% 降至 2024 年的 4.3%，并到 2026 年降至占 GDP 的 3% 以下。

国内驱动的增长和通胀上行风险决定了近期前景。 在富有弹性的私人消费和投资以及公共支出反弹的支持下，预计 2024 年经济增长将小幅加速至 4.3%。 由于补贴改革存在不确定性，预计 2024 年通胀率将升至 2.9%。 从中期来看，随着旅游业的复苏和服务业平衡的改善，经常账户盈余预计将扩大。

IMF执行董事对马来西亚在强劲的基本面和当局健全的政策制定的支撑下的经济韧性表示欢迎。 注意到增长前景的下行风险和通胀的上行风险，执董们一致认为，近期宏观经济政策应侧重于保持价格稳定和重建缓冲，而结构性改革应支持中期增长和迈向高收入地位的道路。

董事们对最近颁布的《2023 年公共财政和财政责任法案》以及当局计划的财政整顿表示欢迎，这将有助于重建缓冲。 为了支持巩固道路以及国家的发展和社会需求，执董们呼吁采取可靠和持久的收入调动措施并确定支出优先顺序。 在此背景下，他们鼓励当局继续实施补贴改革，并考虑重新引入商品和服务税，这有助于为扶贫支出提供资金，从而抵消其累退效应。 董事们普遍认为，央行大体中立、依赖数据的货币政策立场将有助于维护价格稳定。 他们警告不要过早降低政策利率，并指出通胀上行风险。 董事们对央行进一步发展外汇市场的措施表示欢迎，并同意应保持汇率灵活性和储备充足性。

董事们对金融业的稳健性以及当局维护金融稳定的承诺表示欢迎。 他们鼓励当局继续监控高杠杆家庭和小企业，并欢迎压力测试设计的更新，以更好地捕捉新出现的风险。 执董们还鼓励当局考虑根据需要以预防性方式扩大宏观审慎工具包。 报告补充说，他们欢迎加强反洗钱/打击资助恐怖主义框架，并呼吁在这方面继续努力。