乌干达银行(Bank of Uganda)将贷款利率下调0.5个百分点的决定可能会带来一些积极影响，尽管市场解读人士说这令人震惊。
周二乌干达银行(BoU)将2023年8月的政策利率下调至9.5%，这一出人意料的举动令分析师措手不及。此举还突显出货币政策制定者对影响多个行业的严峻经济形势的强烈担忧。
消息人士称：“当地分析师一直押注央行利率(CBR)稳定在10%，这是乌干达央行维持了近12个月的定价水平，但尽管先令遭受重创，但仍迫切希望刺激经济复苏，这显然是降息的动机。”
“我对降息感到惊讶，”百年银行金融市场运营总经理Benoni Okwenje说。
“我预期BoU将维持CBR稳定在10%，但认为经济需要大量成长动能才能复苏，才能在短期内触及5- 6%的成长水准，”他补充道。
Okwenje先生预测0.5%的降息肯定会在不久的将来降低贷款利率，尽管在世界银行宣布降息后，上周一些国债的收益率有所上升，而在即将到来的债券拍卖中，政府债券的利率可能会下降。
乌干达在2023年上半年经历了经济衰退的迹象，私营部门信贷流动减少。德意志银行在其突然降息政策中提到了这一点。受食品价格下降的影响，乌干达的通货膨胀率较低。
一些行业在前六个月出现负增长，但由于粮食作物价格下跌、燃油泵价格下跌和消费者需求模式低迷，总体通胀率从2023年6月的4.9%降至上个月的3.9%。
但在乌干达颁布《2023年反同性恋法案》(Anti-Homosexuality Act of 2023)后，世界银行(World Bank)最近暂停了对乌干达的发展资金支持，这在一些外国投资者中引发了恐慌，并在上周引发了外汇市场的抛售。
结果乌干达先令对美元跌至历史低点，1美元兑3770乌干达先令，在最新的BoU公布后不久有所回升，这表明投资者的紧张情绪有所降温。然而BoU的干预策略可能无法解决更大的经济增长担忧。
由于国内需求疲软，经济增长似乎正在放缓，欧洲央行货币政策声明表示。根据乌干达统计局的数据，2022/2023年第二和第三季度的季度平均经济增长率为- 6.5%。
农业、工业和服务业的经济活动增长分别为- 21.6%、- 2.3%和- 1.3%。在银行贷款标准收紧之际，私营部门信贷增长温和。
现金准备金率(CRR)再提高0.5%，意味着在经历了几个月的银行间市场“干燥”后，该国银行业的流动性水平和贷款活动将有所提高。
去年将存款准备金率从8%提高到10%，目的是遏制商业银行在外汇市场上潜在的大规模投机行为。在俄乌冲突爆发后，商业银行不愿投入大量贷款业务。
根据银行业高管的说法，在这次降息之后，CRR从2023年8月15日起降至9.5%，这一决定可能会在银行间市场释放超过1000亿美元(2670万美元)的新现金流。
周三早盘，乌干达先令兑美元开盘报3730乌干达先令，并在午餐前保持稳定。
“央行认为经济停滞不前，需要一些刺激措施来复苏。下调0.5%对银行来说是一个明确的信号，即今后是时候向政府或私营部门提供更多贷款了，”渣打银行乌干达金融市场业务主管Charles Katongole说。
他补充称：“政府也对以国库为抵押的借贷成本持谨慎态度，而商业银行在经济中的信贷风险仍相当高。”
“降低存款准备金率是另一个积极的贷款信号，它将在银行业释放约1600亿美元(合4260万美元)的新现金流，但与小银行相比，大银行可能会感受到更多，”Katongole辩称。
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