阿根廷为延缓货币全面崩溃而破产

据估计，阿根廷为防止其货币全面崩溃而进行的斗争正使中央银行破产。

据设在布宜诺斯艾利斯的咨询公司1816 Economía & Estrategia称，该国已经花光了所有的流动国际储备，另外估计还有10亿美元，在该国应对历史性的干旱和即将到来的经济衰退时，风险加大。

由于手头没有容易支出的现金，人们对政府还能继续保护比索不被全面崩溃的时间长度产生了疑问。货币贬值的风险是，在10月的总统选举之前，货币贬值会引发104%的通货膨胀并加剧高水平的社会动荡。

奥本海默公司（Oppenheimer & Co）的董事总经理Fernando Losada说：“较少的储备导致对汇率的更大压力，这反过来又导致对通货膨胀的更大压力。我认为今年没有可能出现通货膨胀率低于三位数的情况。”

几十年来，阿根廷一直在努力建立并将国际储备保持在健康的水平上，用现金堆来对抗不断上涨的物价并应付海外债券的债务。

从技术上讲，该国现在的外汇储备总额不到340亿美元，但大部分被锁在流动性较差的资产中，如黄金、与中国和国际清算银行的信贷互换额度以及阿根廷人在其储蓄账户中的美元。

这对一个需要随时可以花钱的国家来说是个问题。根据1816公司上周的报告，阿根廷的外币负债已经超过总储备约10亿美元，这是自2000年代初该国被经济危机困扰以来最糟糕的比率。

阿根廷试图阻止比索平行市场汇率的下滑，其美元储备一直在飞速增长，在严厉的资本管制下，比索平行市场汇率取代了政府的官方汇率。总部设在布宜诺斯艾利斯的咨询公司FMyA的经济学家费尔南多·马鲁尔（Fernando Marull）说：“仅在过去一周，中央银行就出售了约4.7亿美元，以在平行市场上支持货币。”

很难衡量政府干预的成功与否。上个月，非官方的比索对美元汇率下跌了约13%，今年到目前为止下跌了33%，是迄今为止主要新兴市场中跌幅最大的。

阿尔贝托·费尔南德斯总统过去曾试图通过强迫出口赚取的美元流入中央银行账户和接受国际货币基金组织的现金注入来增加储备。但是，这些措施在很大程度上是失败的。费尔南德斯他已经退出了连任的候选资格，不能保证与国际货币基金组织重新制定的440亿美元的计划的谈判将导致加快贷款支付以帮助缓解局势。

阿根廷中央银行的一位发言人说：“市场对净储备的计算没有正确反映其资产负债表，因为它没有考虑到其他融资来源，如与中国的货币互换线。”

官员们在此期间选择了其他紧急措施，包括利用中国的互换额度为该国18亿美元的进口融资。阿根廷还与巴西合作，通过雷亚尔信贷额度促进双边贸易，使其能够避开美元。

对于阿根廷人来说，这种不确定性是显而易见的。

由于中央银行在2001年经济危机期间决定冻结美元储蓄，许多阿根廷人已经在从他们的储蓄中提取现金。从3月底到4月底，他们从银行系统中提取了超过10亿美元的美元存款。

也没有什么迹象表明储备可以很快得到重建。本世纪最严重的干旱几乎消除了在选举前从农业出口中涌入现金的任何可能性。

布宜诺斯艾利斯BancTrust & Co公司的经济学家胡安·索拉（Juan Sola）说：“流动性储备处于负值的风险是，中央银行可能没有必要的美元来满足更强大的外汇存款外流。”