美国第一季度GDP增长放缓但仍有弹性

尽管多个指标都出现了警告信号，但根据capitalspecator.com编制的一组nowcast，美国经济预计将在下个月公布的第一季度GDP报告中温和增长。

在今天的更新中，对第一季度的中位数估计上升至1.7%(经季节调整的年率)。尽管这一预期较去年第四季度2.7%的增长有所放缓，但今天的修正结果表明，美国经济将在今年前三个月继续避开衰退。

值得注意的是，今天修正后的临近预测中值从上次更新中公布的微弱的0.5%的估计值更强。

乐观主义者将关注最强的近期预测——亚特兰大联邦储备银行的GDPNow模型。该模型预计4月27日即将发布的第一季度产出将增长3.2%。如果这一估计正确，将标志着产出较去年最后一个季度出现加速。

总体而言，今天的nowcast中值表明，在美联储相对大幅、快速加息一年后，美国经济仍具有弹性。反过来，这种弹性意味着暂停利率的理由比一些市场指标所显示的要弱。

贝莱德(BlackRock)在一份给客户的报告中建议称：“我们预计今年不会降息。这是央行在衰退袭来时急于拯救经济的老套路。在我们看来，现在他们正在导致衰退对抗棘手的通胀，这使得降息不太可能。”

与此同时，标准普尔全球首席商业经济学家克里斯·威廉姆森(Chris Williamson)表示：“到目前为止，3月份经济增长出现了令人鼓舞的复苏，商业调查显示产出加速至去年5月以来的最快水平。”该公司上周修订了美国综合PMI指数(GDP指标)。根据capitalspecator.com的分析，PMI暗示美国第一季度产出增长1.7%。

尽管第一季度GDP前景仍相对乐观，但多项指标仍显示经济衰退风险上升。例如，倒挂的国债收益率曲线继续预示着短期内的经济收缩。

另一个不利因素是，由于硅谷银行)倒闭后出现的银行业动荡，预计贷款将出现回落。明尼阿波利斯联邦储备银行行长卡什卡里(Neel Kashkari)本周早些时候表示，银行业压力的增加增加了美国经济衰退的风险。

问题在于，这些因素和其他风险因素何时或是否会对GDP即时预测产生影响。