日元的避险需求取决于美国股市表现

在对全球经济衰退的担忧加剧的情况下，美元/日元周二早盘持平。交易员们正在酝酿混合信号，国债收益率在上一交易日下跌，而美元则上涨。

尽管中国疲软的经济数据促使投资者在传统的避险工具美国国债和美元中寻求庇护。周一，对避险的日元需求受到抑制。

这可能是因为投资者在周三的美国零售销售报告和美联储上次会议纪要发布前可能不放心持仓，这可能为美联储积极加息的承诺提供线索。

格林尼治标准时间02:40，美元/日元报133.344，上涨0.0033或+0.02%。周一，Invesco CurrencyShares Japanese Yen Trust ETF（FXY）报收于70.18美元，上涨0.09美元或+0.13%。

在中国公布的新一批令人失望的数据加剧了全球经济衰退的担忧之后，避险买家在周一早些时候买入日元，但由于美国股市走强，市场回吐了大部分早期涨幅。

美国股市的价格走势表明，投资者可能已经对 “温和 “的经济衰退产生了怀疑。尽管如此，投资者还是对冲了他们在美国国债和美元的头寸。

如果经济状况恶化到足以引发全球股市的急剧下跌，那么我相信投资者会积极地将资金转移到日元。在此之前，寻找一个紧张的交易区间，因为交易员将继续监测市场加息预期和美联储加息预期之间的分歧。

周二早些时候，50个基点的概率已经上升到66.0%，75个基点的加息概率已经下降到34.0%。

这反映了中国的疲软数据对美国经济的影响。它所表明的是，如果中国陷入衰退，美国肯定会跟着衰退。市场认为，这种担忧将鼓励美联储在超大规模的加息上有所回撤。

这可能是因为在周三美国零售销售报告和美联储上次会议纪要公布前，投资者可能不太愿意建仓。美联储上次会议纪要或将提供美联储承诺大幅升息的线索。