德国6月份Ifo商业景气指数下降至15个月低点，自5月份的102.3降至101.8。7月份Ifo数据拟于周三公布，并将显示在上半年双双逐渐下降后，下半年开局商业现状景气和未来6个月商业状况预期景气是否已努力处于更坚实基础之上。
在该数据公布前，我们阐述了我们认为需要特别关注的五大要点。
-倾向低估7月份Ifo：过去13年中，分析师低估7月份Ifo广义指数达9次。当把过去13年中分析师对7月份读值的预估与实际结果相比较时，我们发现这一期间彭博共识预估数字较实际结果平均低2.87点。虽然期间分析师曾4次高估7月份结果，平均高出1.72点，但这些情形均发生在过去7年之中(包括去年)。
-制造业和贸易是商业预期下降的罪魁祸首：2017年11月以来商业预期分项一直呈下降趋势，而之前两年期间强劲增长。这一下降源于制造业和贸易预期大降。而且，2017年11月读值的17.4为2010年12月来新高，并且2018年6月读值的6.7为2016年3月来新低，因此突显该急剧下降。
-各指标表明放缓：诸多重要指标已描绘出一幅岁末年初后德国经济放缓的画面。但是，由于2017年强劲增长，降温也应非意外。在当前地缘贸易冲突及关税背景下，情况尤其如此。
-Ifo商业景气或将反映采购经理人指数(PMI)数据：德国7月份综合PMI初值显示私营部门活动录得2月份以来最强劲增长，读值为55.2。制造业中受人欢迎的上升驱动了整体表现，其中制造业PMI录得57.3 ? 三个月来最强。随着服务依然强劲有力，读值达54.4，Ifo商业景气指数或将至少部分程度上反映这一强势。
-6月份商业不确定性上升：中断了连续5个月的下降，Ifo分散指数 ? 衡量德国商业不确定性的指标 ? 自5月份所创纪录低点略升。总体上，德国商业景气似乎对国内和全球冲突根源的反应富有弹性，2009年以来该指数总体下降趋势就突显了这一点。但是，近期贸易形势可能已见德国企业焦虑情绪进一步上升。虽然6月份美国对欧盟征收关税得以证实，随后欧盟对美国商品采取反击行动，但7月份美国威胁对欧洲产汽车及其零部件征收20%的关税。
皖公网安备 34011102002444号