美国9月贸易逆差降至1050亿美元

《每日经济》 DailyEconomic  – 美国经济分析局和人口普查局11月4日公布的数据显示，美国9月商品和服务贸易逆差为1050亿美元，较8月修正后的1057亿美元收窄7亿美元，降幅0.7%。出口增长1.9%至3215亿美元，为五个月高点；进口增长1.2%至4266亿美元。1050亿美元逆差低于市场预期的1080亿美元，但绝对水平仍然庞大，反映了美国国内需求对进口的持续吸收。

逆差收窄的幅度虽然微小，但其构成揭示了贸易流的方向。出口58亿美元的环比增量超过了进口52亿美元的增量，使逆差从1057亿降至1050亿。出口的增长集中在资本品（+38亿美元）、食品和饮料（+19亿美元）以及消费品（+8亿美元），其中计算机增加13亿美元，民用飞机增加7亿美元，大豆增加13亿美元，药品制剂增加7亿美元。资本品和大豆的出口增长指向了投资品和农产品的双重驱动，而工业用品和材料下降10亿美元、非货币黄金下降34亿美元则构成了出口端的反向力量。进口的增长由消费品和资本品的采购引领，反映了国内需求的韧性。

将9月1050亿美元的逆差放在年度轨迹中观察，2026年前九个月的商品和服务逆差较上年同期减少了924亿美元，降幅12.2%；出口增加2973亿美元（+11.6%），进口增加2049亿美元（+6.2%）。出口增速接近进口增速的两倍，使年度累计逆差出现了方向性的收窄。然而，9月单月1050亿美元的逆差与8月修正后的1057亿之间仅有7亿美元的改善，表明逆差的收窄在月度层面是渐进的，而非一次性的。三个月的移动平均逆差从8月的999亿美元升至9月的1012亿美元，意味着尽管9月单月有所改善，但季度趋势的逆差仍在扩大。1050亿美元的月度逆差和1012亿美元的三个月均值并置，美国贸易平衡的改善在年度维度上是真实的，但在季度维度上尚未形成持续收窄的轨迹。