加拿大贸易顺差超出预期

《每日经济》 DailyEconomic  – 加拿大2026年9月录得54亿加元（约39亿美元）的商品贸易顺差，为2022年5月以来的最高水平，较8月修正后的50亿加元有所扩大，并远超分析师此前预期的41亿加元。出口微增0.2%至786亿加元的历史新高，金属及非金属矿物制品（+8.6%）和能源产品（+8.2%）的出货增长是主要支撑；进口下降0.3%至732亿加元。将54亿加元的商品顺差与包含服务贸易的总顺差57亿加元并置，服务贸易顺差从8月的4.5亿加元收窄至3亿加元，使总顺差的扩张幅度略小于商品端的表现。

出口创纪录的786亿加元中，金属及非金属矿物制品8.6%的增长和能源产品8.2%的增长构成了核心增量。能源产品的强劲出口与中东冲突推高能源价格的环境在方向上一致，而金属及非金属矿物制品的增长可能与黄金和其他贵金属的出货有关。进口0.3%的下降，在出口微增的环境中，使贸易顺差的扩大几乎完全由进口端的收缩所定义。出口仅增长0.2%而进口下降0.3%，两者之间的差距不到0.5个百分点，但54亿加元的顺差规模与50亿加元的前值之间的4亿加元增量，在绝对金额上需要出口和进口的细微变化共同产生。

54亿加元的商品顺差和57亿加元的总顺差，是加拿大贸易平衡在2026年下半年持续改善的延续。8月修正后的50亿加元顺差本身已是2022年5月以来的高位，9月进一步将这一高位推升至54亿加元。顺差的扩大发生在加拿大对美贸易关系因关税政策而面临不确定性的背景中，但9月的数据表明，金属和能源产品的出口流向在当月并未因关税环境而出现可测量的收缩。进口的下降则可能反映了国内需求或企业采购节奏的调整。服务贸易顺差从4.5亿加元收窄至3亿加元，是总顺差中唯一出现方向性恶化的分项，但其绝对规模相对于商品顺差而言较小，尚不足以改变贸易平衡整体改善的趋势。