惠誉预计加拿大经济在疲弱的第一季度后将复苏

《每日经济》 DailyEconomic – 惠誉评级（Fitch Ratings）表示，在2026年开局疲软之后，加拿大经济前景预计将有所改善，但贸易和成本风险对于面向加拿大消费者需求的零售、服装和采购行业而言仍然十分重要。

加拿大经济在2026年第一季度陷入技术性衰退，原因是投资疲软和进口激增。然而，近期数据显示经济下滑不会持续，第二季度就业和工资出现反弹。惠誉评级在其最新非评级行动评论中表示，第一季度消费者支出是一个相对亮点，环比增长0.3%。对于时尚和零售供应链而言，关键的需求信号是加拿大消费者优先购买必需品而非非必需品，惠誉预计在燃料价格维持高位的情况下这一模式将持续。

该机构表示，疲软的劳动力市场曾促使消费者动用储蓄并更多依赖信用卡，不过第二季度就业和工资的反弹表明劳动力市场正在缓慢改善。贸易不确定性仍然是一个风险。惠誉表示，《美加墨协定》（CUSMA/USMCA）保护了加拿大对美出口的大部分，但该协定现在需接受年度审查。最近宣布的对部分加拿大商品征收50%的“338条款”关税增加了关税负担，并可能使未来谈判复杂化。燃料价格上涨也仍是令人担忧的问题，既通过零售油价直接影响，也通过供应链间接影响。

尚未出现足以促使加拿大央行加息的相关影响。惠誉维持对加拿大信用卡和汽车贷款资产支持证券的负面展望，理由是增长疲软、家庭债务高企和贸易不确定性。信用卡资产支持证券的表现虽然在2026年第二季度有所改善，但预计第三季度仍将面临压力，拖欠和核销率可能小幅上升。汽车贷款资产支持证券的拖欠率持续逐步上升，仍与疫情前水平一致，因为车辆可负担性继续给借款人带来压力。惠誉表示，更广泛市场的拖欠率已出现早期企稳迹象，但不断上升的消费者破产率（仍高于疫情前水平）仍然是一个关键的下行风险。