美联储有望在2025年进一步降息

瑞银策略师预计，尽管通胀压力持续存在，美联储仍将在今年晚些时候进一步降息 50 个基点 (bps)。

上周，美国股市下跌，因为 12 月份强劲的就业报告引发了人们对美联储 2025 年宽松步伐的担忧。标普 500 指数下跌 1.5%，此前数据显示就业岗位净增 25.6 万个，超过预期的 16.3 万个。失业率降至 4.1%，为 2024 年 6 月以来的最低水平。

债券市场做出反应，10 年期美国国债收益率攀升 10 个基点至 4.77%，为 2023 年以来的最高水平。就业数据是在 ISM 调查报告的强劲经济指标之后发布的，包括职位空缺创六个月新高，以及服务业意外增长。值得注意的是，ISM 的“已支付价格”分项触及 2023 年以来的最高水平，使人们对通货紧缩的进展产生怀疑。

瑞银策略师指出，这些发展可能证实了美联储的担忧，即通胀率仍顽固地高于 2% 的目标，从而推迟了进一步降息。美联储在 2024 年 12 月会议纪要上呼应了这种情绪，将 2025 年的宽松预期下调至 50 个基点。