印度尼西亚目前的正增长趋势已经超过了对弹性消费的估计

印度尼西亚的经济在上个季度加速发展，因为该国受益于强劲的国内消费，虽然出口受到了全球需求放缓的打击。

国家统计局上周五说，截至3月份的三个月，国内生产总值(GDP)同比增长了5.03%。这比彭博社(Bloomberg)对经济学家的调查中估计的4.97%要快。

与截至去年12月的三个月相比，印尼经济第一季度收缩了0.92%，但仍好于经济学家预测的收缩1%的中值。国家统计局表示，这种下降遵循了多年来的季节性模式。

数据发布后，印尼盾兑美元汇率稳定在1美元兑14,682印尼盾，而基准的雅加达综合指数仍下跌了近1%。

随着全球需求放缓削弱了占这个东南亚最大经济体约四分之一的出口，重点将转向国内消费，以支撑经济扩张。

基于强劲的零售销售和消费者信心的增强，上个月的开斋节(Hari Raya AidilFitri)庆祝活动应有助于进一步提振需求。

私人消费上季度增长了4.54%，略高于前一季度的4.48%。最新数据显示，旅游业仍是印尼经济产出的最大贡献者，尽管其占GDP的比重已从2020年的近60%降到了一半左右。

降息空间

在物价压力从7年高位缓解后，印尼央行已经停止了货币政策收紧。由于整体通胀率似乎将比预期更早回到央行2%-4%的目标区间，一些分析师认为有延长暂停甚至降息的空间，从而可能提振经济增长。

与此同时，第一季度出口增长了11.68%，远低于截至去年12月的三个月近15%的增速。随着全球大宗商品热潮的消退，资源丰富的印尼煤炭、棕榈油、原油和镍的价格下跌。

PT Bahana Sekuritas经济学家Satria Sambijantoro表示，由于出口商倾向于在年内提前交付订单，未来几个季度的出口可能会出现更大幅度的下滑。在美国和欧洲经济衰退风险上升的背景下，需求也在走弱。

不过，Sambijantoro表示，印尼经济应该有强大的催化剂，因为2024年与选举相关的支出既可以支持国内消费，也可以吸引海外资金，从而使印尼盾升值。

他说：“总体而言，在其他地方存在滞胀风险的情况下，印尼2023年的宏观经济前景似乎具有弹性，下半年消费和投资有望反弹。”