美联储重申解决通胀问题的决心，打消了降息的预期

美国联邦储备委员会(Federal Reserve，简称：美联储)官员上个月重申了他们降低通胀的决心，并罕见地向投资者发出了直言不讳的警告，警告人们不要低估他们在一段时间内维持高利率的决心。

会议开始前，市场预期利率将在2023年下半年下调。联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee) 12月13日至14日会议纪要的基调表明，令美联储感到失望的是，这破坏了央行控制价格压力的努力。

周三在华盛顿公布的会议纪要显示，美联储官员指出，“金融状况出现毫无根据的宽松，尤其是在公众对委员会的反应职能产生误解的情况下，将使委员会恢复价格稳定的努力复杂化。”

该报告公布后，美国股市回吐涨幅，而对美联储政策敏感的两年期美国国债收益率上升，美元继续走低。金融期货的定价继续显示，投资者押注美联储将在2023年底前开始降息。

摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)首席美国经济学家Michael Feroli表示：“他们传递出的一个很大的担忧是，市场正在消化今年下半年之前的降息预期。”他在接受彭博电视(Bloomberg Television)采访时表示，由于通胀过高，官员们“意识到，过度紧缩的风险是他们必须承受和消化的。”

美国央行官员在此次会议上将基准贷款利率上调了0.5个百分点，在连续4次大幅加息75个基点后，加息速度有所放缓。官员们还发布了新的预测，显示出鹰派倾向，预计2023年加息的次数将超过投资者的预期。美联储官方预计今年不会降息。

“他们还没有看到通胀的曙光，”华盛顿LH Meyer经济学家Derek Tang表示。“他们对‘毫无根据’的金融宽松政策非常警惕，因此2月份的利差应该会倾向于维持在50个基点。这样就能把信息传达出去。”

会议纪要显示，美联储官员打算冒着失业率上升和经济增长放缓的风险，将通胀率降回2%的目标水平。

这一记录也突显了美联储的利率预测“明显高于”市场对政策路径的预期，几位官员认为，这应该强调了FOMC将通胀降低至2%目标的决心。

美联储上月的举措延长了自上世纪80年代以来最激进的紧缩周期。从3月份的接近于零开始，官员们通过连续几次会议将基准贷款利率上调至4.25%至4.5%的目标区间，为2007年以来的最高水平。

“更多的工作”

不过，美联储主席鲍威尔在会后的新闻发布会上表示，委员会“还有更多工作要做”，他解释说，利率最终升到多高，以及美联储将利率维持多久，比官员们达到这一目标的速度更重要。

他还称劳动力市场“失去平衡”，“极度紧张”，并警告说，恢复物价稳定可能需要就业市场状况有所“软化”。

周三早些时候的一份报告显示，职位空缺——鲍威尔的一个关键指标——在11月的高水平上几乎没有变化。彭博(Bloomberg)将于周五发布月度就业报告。在此之前进行的经济学家调查显示，预计美国12月份就业人数仍将稳步增加20万人。

美联储官员上个月更新的季度经济预测中值显示，今年利率将升至5.1%，高于9月份上一轮预测的4.6%。

美联储工作人员表示，经济衰退的可能性是2023年经济缓慢增长的“基线”前景的“合理替代”。

下行风险

他们表示：“预计明年实际私人国内支出增长乏力，全球经济前景黯淡，金融环境持续紧张，这些因素被视为使实际经济活动的风险向下行倾斜。”

19位官员中有17位预计今年利率将在5.1%或以上。相比之下，9月份没有一位美联储官员预测2023年的利率将超过5%。

政策制定者下次会议将于1月31日和2月1日举行。在周三会议纪要公布之前，期货市场的价格反映出美联储将至少加息25个百分点。

会议纪要称，官员们将“一次一次地”决定利率问题。

美联储的最新预测显示，更严格的政策立场预计将使失业率在今年年底前升至4.6%，而11月份的失业率为3.7%。

他们的预测还显示，2023年核心通胀预估中值较高，为3.5%，比11月核心个人消费支出价格指数的4.7%低了约一个百分点。