加拿大央行在终端利率押注上落后于美联储

加拿大央行今年在监管10种交易量最大的货币的央行中，设定了收紧货币的步伐，将其关键利率上调300个基点至14年高点3.25%，以应对飙升的通胀。

但面对美联储日益强硬的态度，以及借贷成本上升可能已经放缓加拿大经济的迹象，货币市场现在押注美联储将以高于加拿大央行的政策利率结束其紧缩周期。

美国央行上周将其基准隔夜利率上调了四分之三个百分点，至3.00%-3.25%的区间，并暗示未来将有更多大幅加息。

投资者预计，到2023年上半年末，美联储的政策利率将达到约4.60%的终值利率，而加拿大央行的政策利率约为4.10%。就在几周前，两家央行的终点约为3.75%。,

加拿大央行的终端利率低于美联储的情况并不少见，但它有可能给加元多头的预期泼冷水，即利率差异将有助于在未来一年支撑货币。

美国商品期货交易委员会周五的数据显示，投机者已将其加元净多头头寸下调至6月初以来的最低水平。

道明证券加拿大首席策略师Andrew Kelvin表示： “我们已经达到了利率定价水平，市场将关注对加拿大经济的影响，并看到加拿大央行在其紧缩周期中将难以与美联储相匹配。”

最近几周，加拿大债券收益率跌至美国债券收益率以下，这可能是另一个迹象，表明投资者认为高利率在加拿大不太可能持续。

收益率曲线的倒转是经济衰退的潜在预兆，加拿大债券市场的这种情况比美国市场严重得多。

自今年年初以来，加元兑美元已经贬值了7.5%。这比欧元、日元和其他G10货币的表现要好，几乎所有的下跌都是自8月中旬以来出现的。

加拿大主要出口产品之一——油价的回调是加元的另一个阻力，加元周一触及自2020年5月以来最弱的盘中水平，为1.3808美元兑美元，或72.42美分。

“随着美国和国内的利率攀升，（经济）负担日益沉重。”

近几个月来，加拿大的房地产市场迅速放缓，而其经济份额为9%，几乎是美国住房市场的两倍。

此外，加拿大人可能比美国人更早面临抵押贷款续贷 – 加拿大最常见的抵押贷款期限为五年，而美国为30年 – 加拿大家庭债务是G7中最高的，该集团包括美国，德国，日本，英国，法国和意大利。

“加拿大经济只是比美国经济对利率更敏感，”Desjardins董事总经理兼宏观战略主管Royce Mendes说。

加拿大的每一次加息都会比美国同样剂量的货币紧缩更快、更明显地显现出来。