强于预期的美国经济正在提振美元，令投资者感到沮丧，他们原本押注美元将在一系列尚未实现的降息下贬值。
衡量美元兑一篮子货币的美元指数今年迄今已上涨 2.4%。 美国商品期货交易委员会的数据显示，上个月期货市场上的美元净押注自 11 月底以来首次出现正值。
强劲的美国经济推动了美元的顽强走强，这使得美联储不愿过快放松货币政策，以免面临通胀反弹的风险。
美国第四季度国内生产总值年化增长率为3.2%。 相比之下，欧元区经济去年陷入停滞，中国面临不断加深的房地产危机，日本在2023年底意外陷入衰退。
麦格理全球外汇和利率策略师Thierry Wizman表示，虽然美国经济保持弹性，但“没有明显证据表明欧洲和中国正在复苏”。在去年看跌前景后，他对美元变得更加中性。 他表示，“这就是人们对美元改变主意的原因”。
美元的强势将在本周受到考验，因为投资者等待美联储主席鲍威尔周三和周四在立法者面前作证，并等待本周末的美国就业数据。 有迹象表明美联储坚持其“长期走高”的降息信息，或者美国经济继续保持强劲，可能会支撑美元的反弹。
与美联储政策利率挂钩的期货显示，投资者预计 2024 年降息幅度约为 85 个基点，而 1 月初他们考虑的降息幅度超过 150 个基点。
Neuberger Berman 货币主管Ugo Lancioni是美元多头之一，他押注美元将因美元表现优异而继续上涨，尽管他认为美元相对于其他货币已经变得昂贵。
“我们现在的呼吁纯粹是相对增长型的呼吁，”他说。
鉴于美元在全球金融中的核心作用，确保美元走势正确对投资者来说非常重要。
强势美元可能会给美国跨国公司的前景带来压力，因为这使得将海外利润兑换成美元的成本更高，同时也降低了出口商产品在海外的竞争力。 FactSet 数据显示，标准普尔 500 强公司中约有四分之一的公司 50% 以上的收入来自美国境外。
美元走强也可能使其他央行抗击通胀的努力变得复杂，因为这会让它们的货币变得更便宜。 周四结束货币政策会议的欧洲央行也因通胀粘性而反对降息言论。 欧元区政策制定者可能进一步推迟宽松政策的迹象可能会提振欧元，但会损害美元。
策略师们仍然普遍看空美元，尽管美元的持续走强正在考验他们的前景。 路透社2月份的一项民意调查显示，虽然货币策略师的平均预测是美元在今年剩余时间内走弱，但约80%的人认为美元有超过其目标的风险。
Brandywine Global宏观策略主管Paul Mielczarski认为，美元近期的反弹更多地是“战术性反弹，而不是整体基本趋势的变化”。
Mielczarski对美国以外地区经济增长的新迹象感到鼓舞，其中包括全球半导体周期的强劲，这有利于韩元等货币。
然而，其他人则认为美元走强有更多原因 — — 特别是如果美国前总统唐纳德·特朗普在陷入僵局数月的总统连任竞选中占据上风的话。
凯投宏观分析师写道，特朗普提议的关税上调可能会让美联储重新转向紧缩货币政策，并引发更广泛的贸易战，从而刺激对美元的避险需求。 特朗普赢得2016年大选后，美元最初上涨，但在他任期内下跌了10.5%。
Mielczarski表示，尽管这可能还很遥远，但投资者仍可能会犹豫是否要重新看空美元。
“我认为这是一个‘展示给我’的故事，”他说， “交易员的怀疑程度很高。”
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