惠誉将突尼斯的评级定为CCC-

周六，惠誉评级将突尼斯的长期外币发行人违约评级(IDR)维持在“CCC-”，并预计突尼斯2023年的经济增长率将从2022年的2.4%降至GDP的0.9%。

标普说，突尼斯的“CCC-”评级反映出围绕该国政府满足庞大预算融资需求的能力的不确定性加剧(由于关键补贴改革没有取得进展，评级被上调)，以及债务期限的延长。

惠誉补充称，这一确认平衡了惠誉修正后的假设，即IMF不太可能在2024年达成援助计划，尽管外部资金有限，但国际储备的弹性好于预期。

此外，惠誉预计，由于受降雨不足的影响，雨养小麦产量大幅萎缩，2023年的GDP增长率将从2022年的2.4%降至0.9%。

“在有利的基数效应的支持下，我们预计2024-2025年将温和复苏至平均1.5%，”它表示。

该机构预计，经济增长将继续受到影响商业环境和投资者情绪的高主权风险、高通胀(预计2023年平均为9.3%)以及政府高融资需求对私营部门日益严重的挤出影响的制约。

惠誉还假设，2023-2025年，财政融资每年需要保持在GDP的16%或以上(超过80亿美元)，而2022年为14%(约60亿美元)，远高于2015-2019年9%的平均水平。

报告称，这是由于预算赤字持续扩大，以及国内和外部债务到期期限不断增加，2024-2025年每年约占GDP的10%。

该机构还指出，政府越来越依赖短期国内融资来弥补外部融资的不足，这推高了国内债券的到期期限。外部到期日更高，部分原因是即将到来的欧洲债券偿还(2024年2月为8.5亿欧元，2025年1月为10亿美元)因此惠誉预计，到年底，外部融资将达到20亿美元左右。

“我们预计突尼斯不会在2024年获得国际货币基金组织的贷款，这限制了外部融资前景。”

在其基线假设中，惠誉还表示，突尼斯政府需要在2023年至2024年期间筹集相当于GDP 12%的国内融资，以弥补融资缺口。

“我们认为，这是对国内市场吸收公共部门融资需求能力的延伸。对公共部门的敞口已经占到银行体系总资产的20%以上，一些公共银行甚至高达40%。

标普随后指出，该行业流动性有限，银行为政府提供资金的能力越来越依赖央行在二级市场购买政府债券。