尽管全球宏观经济形势仍然充满挑战，首当其冲的是不可预测的中国经济，以及利率上升或经济衰退的双重风险，但澳大利亚的金融体系仍然出人意料地强劲。
这是澳大利亚储备银行(RBA)最新稳定报告的中心主题。报告的核心发现对日常澳大利亚人来说很重要，那就是这个国家继续不负其“幸运之国”的称号。
澳大利亚统计局(ABS)今天提供的零售数据更新可能加强了这一论点：尽管面临诸多挑战，澳大利亚消费者仍在增加他们的购买。
8月份经季节性调整的零售数据显示，与2022年8月相比，8月份同比增长1.5%。
抵押贷款的压力
抵押贷款压力继续影响着澳大利亚人的日常生活。然而这并不像一年半前开始加息时评论人士最初预期的那样严重。
当然实际利率对实体经济的影响需要相当长的时间，可能会持续数年，因此很难准确预测澳大利亚未来24个月的情况。
鉴于澳大利亚的经济表现(和货币)本质上是中国经济整体健康状况的一个指标，澳大利亚央行密切关注我们最大贸易伙伴的心跳是有道理的。
与此同时我们的市场基本上反映了美国的市场。
澳大利亚的金融体系，澳大利亚央行指的是其主要银行的实力依然强劲，只要家庭继续偿还抵押贷款，这种状况就会持续下去。
预测这种情况会持续多久是一项艰巨的任务。以负担不起和供应不足为特征的住房危机并非澳大利亚独有。正如澳大利亚央行今天指出的那样，这种情况正在大多数发达经济体展开。
此外住房价格，无论是在市场上还是在租赁部门，都在加剧澳大利亚的通货膨胀。低收入家庭不成比例地受到这些不寻常的经济环境的影响，这并不奇怪。
金融压力悄然上升
正如报告第18页所提到的那样，世行确实强调：“一小部分借款人正徘徊在金融压力的边缘或处于初始阶段，但这一比例正在上升。”
该银行写道：“这些估计表明，自2022年5月以来，随着利率的上升，一小部分借款人的基本支出和抵押贷款成本可能已经超过了他们的收入，但这一比例正在上升。”
然而这并不一定表明这些借款人面临抵押贷款压力。相反这些估计表明，一部分借款人需要做出调整，而不仅仅是大幅减少消费，比如动用他们的储蓄缓冲。
这种情况是合理和可控的，但当你考虑到澳大利亚家庭储蓄率正在下降，而且不可能无限期持续下去时，情况就变得令人担忧了。
商业地产在不确定性中保持弹性
值得注意的是澳大利亚的商业房地产业主并没有遇到普遍的困难，即使每个主要首府城市的办公室都空无一人，而且该行业普遍转向规避风险的态度。
即使银行的净息差(NIMs)下降，这种情况仍然存在，这导致大多数分析师对联邦银行持谨慎态度。不过，有必要记住的是，惠誉评级(Fitch Ratings)预计美国将在第四季度陷入衰退。从澳大利亚央行的角度来看，美国再次出现银行业危机可能会产生负面影响。
当然对于每一个对经济衰退表示担忧的实体来说，也有其他实体对这种说法不屑一顾。澳大利亚证券交易所整个9月份的股市大幅波动，甚至在历史上一直是市场最疲软的月份，突显了投资者的不确定性。
澳大利亚和美国债券收益率都反映了这种模糊性，因为数百万不同参与者(和算法)的心理中出现了相互矛盾的叙事。
简而言之没有达成共识，未来仍然相当不确定。
皖公网安备 34011102002444号