欧盟经济需要的是投资，而不是刺激

面对日益扩大的投资缺口，大多数欧洲决策者似乎认为，尽管通货膨胀率很高，公共债务水平很高，但现在是实施另一个基础广泛的经济刺激计划的时候。但恐怕他们错了。

刺激措施只会迫使欧洲央行进一步、更快地提高利率。相反，我们需要的是有针对性的支持，即对绿色部门的投资，这些部门有可能提高韧性和竞争力。必须在欧盟范围内迅速调动必要的资源，并以调动私人投资为明确目标。

在欧洲，人们对美国通货膨胀削减法案（IRA）所带来的威胁颇有微词。然而，尽管它引起了所有的恐惧，但IRA最终是朝着正确的方向迈出了一步。它为急需更多投资的绿色行业提供了大量支持，并表明美国和欧洲在追求可持续经济转型方面最终达成了一致。欧洲人应该欢迎美国急于扩大其可再生能源能力，以及它正在把钱放在嘴边。

IRA建立现代低碳基础设施的目标本身对欧洲经济来说并不是一个问题。相反，在欧洲技术领先的风能等领域，更高的投资需求是一种积极的发展。除了对气候产生积极影响外，美国的补贴还将为欧洲公司提供新的商业机会。

诚然，美国新政策的某些元素带来了挑战。IRA为太阳能电池板、风力发电、能源储存和清洁氢设备提供了大量支持，但这些好处大部分仅限于声称“美国制造”的生产商。这种安排当然不包括欧洲制造商，他们没有从欧盟获得同样的补贴。

这加大了一些欧洲设备制造商和氢气生产商撤资迁往美国的风险，加剧了欧盟本已资金不足的创新行业的困境。正当我们需要加强新兴的绿色科技供应链时，IRA的一些条款可能会破坏它——以牺牲欧洲为代价造福美国。

但是，通过与我们的美国合作伙伴保持开放的沟通渠道，并将我们自己的投资瞄准正确的领域，欧洲可以消除IRA中有问题的部分，同时仍能利用好的部分。这样的对话是至关重要的，因为我们确实需要说服美国重新考虑IRA的一些条款，尤其是那些违背公开和公平竞争的长期原则的条款。

然而，在进行这种谈判时，我们决不能把自己当作受害者。欧洲人应该承认，我们目前的许多投资缺口远远超出了IRA的范围。正如欧洲投资银行的年度旗舰报告所显示的那样，在过去10年里，欧洲每年在提高生产率方面的投资比其竞争对手少2%。IRA应该被视为解决投资不足问题的警钟。我们迫切需要向欧洲清洁能源、清洁技术制造和数字化投入更多资金——所有这些都对绿色转型和未来竞争力至关重要。

这听起来像是一项艰巨的任务，但事实是，我们已经拥有了所需的大部分工具。欧洲投资银行提供了一系列广泛的风险分担和长期融资解决方案，可以使有前景的创新更受私人投资者的欢迎。我们的资本众筹模式使我们能够在生命科学、能源领域、量子计算和卫星技术方面启动重大突破。

我们可以向市场发出一个强烈的信号，即欧盟机构和政府愿意从发展的早期阶段就通过债务和股权投资来推动尖端技术的发展。我们已准备好与欧盟委员会和欧盟成员国合作，创建一个新的泛欧盟股权基金，以支持对净零经济具有重要战略意义的大型企业。

有些人可能会问，我们为什么要关注大型企业，因为“企业”往往会让人想起企业家在车库里创办的初创企业。但事实上，我们看到越来越多的大型企业出现在创新的前沿。以电池生产商诺斯沃特(Northvolt)为例，该公司在瑞典北部新建了千兆级工厂。这是一个初创公司，但你需要一千个车库来容纳它。

这种规模的企业正是欧洲所需要的，它们需要数十亿欧元的前期投资，通常以股权和股权类型的融资形式。因此，一个欧盟股权基金可以通过帮助更多的尖端公司起步来增加巨大的价值。尽管我所说的投资规模巨大，但它们也将被精确定位。

这种方法的美妙之处在于它是泛欧的。它将为欧盟成员国创造一个公平的竞争环境，从而保护我们取得的关键成就之一：单一市场。它还将帮助我们在不抛弃价值观的情况下应对全球挑战。这将是典型的欧洲对IRA以及欧洲面临的更广泛的地缘政治挑战的回应。