在美国通胀飙升迫使美联储大幅加息一年后，最新的证据表明，价格压力正在减弱，2023年的加息幅度将会较小，但任何提前庆祝的理由仍然受到劳动力市场紧张的影响，劳动力市场正在推动工资增长。
周五公布的最新个人消费支出(PCE)价格指数，增强了央行的希望，即通胀飙升的最糟糕时期已经过去。
美联储青睐的通胀指标上个月环比上升0.1%，低于10月份0.4%的环比增幅。11月份同比增长5.5%，低于10月份的6.1%。
扣除波动较大的食品和能源成分，个人消费物价指数11月上涨0.2%，低于上月的0.3%。在截至11月的12个月中，该指数同比增长4.7%，而10月份同比增长5.0%。但这仍远高于美联储2%的目标。
“股市的错误在于，他们认为美联储将停止降息，并最终在2023年晚些时候降息。目前，我认为这种情况不会很快发生，”Kingsview资产管理公司的投资组合经理Paul Nolte说。
这是个人消费支出指数连续第二个月下降，而另一项受到密切关注的指标——11月通胀指数的年增幅为近一年来最小。
价格上涨速度的放缓使美联储能够在明年开局就处于有利地位，虽然美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周警告称，尽管最近的通胀措施是受欢迎的，但央行仍需要“更多的证据”才能确信通胀处于持续下行的道路上。在美联储于2月1日结束的下次政策会议之前，还有两份重要的通胀报告。
央行上周三将政策利率上调50个基点，至4.25%-4.50%区间，为2007年底以来的最高水平。美联储官员预计明年利率将升至5.00%至5.25%之间。
不过，与美联储指标隔夜利率挂钩的期货合约的投资者仍怀疑政策利率是否会升至那么高的水平。上周五数据公布后，尽管投资者对美联储2月加息幅度加大、终端利率上调的押注略有增加，但他们仍预计美联储下次政策会议将加息25个基点，利率峰值将在4.75-5.00%。
战斗尚未结束
美联储正在提高借贷成本，试图通过降低整个经济体的需求来降低通胀，缓解从劳动力到商品和住房等各个领域的激烈竞争。
尽管房地产市场受到加息的沉重打击，商品通胀也在缓解，但美联储政策制定者仍对劳动力市场的强劲程度、服务业和工资通胀的粘性感到担忧。
劳动力市场仍然过于紧张，这有助于支撑经济，因为工资增长强劲，有助于提高消费者支出。由于公司继续争夺有限的劳动力供应，3.7%的失业率几乎没有从50年低点3.5%上升。
周四公布的另一份政府报告显示，美国上周初请失业金人数增幅低于预期，而第三季经济反弹速度快于先前预估。
SGH宏观顾问公司(SGH Macro Advisors)的经济学家Tim Duy说：“美联储非常确定，它需要放松劳动力市场，以防止又一年的工资快速增长，如果失业率没有很快开始上升，美联储要么将政策利率预期进一步上调，要么将为劳动力市场降温的时间推后。”
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