《每日经济》 DailyEconomic – 随着全球人工智能竞赛持续升温，“算力金属” 已成为资本市场和产业界的高频热词。今年以来，铜、铝、锡、钽、铟等支撑算力硬件运转的上游矿产资源价格大幅飙升，小金属品种更是出现罕见暴涨行情。
中国有色金属工业协会统计数据显示，2026年1至6月，铜、铝价格分别上涨31.4%和18.8%，而锡、钽、铟三种核心小金属涨幅分别突破40%、158%和60%。来自上海钢联的数据进一步显示，精铟半年净涨77.9%，锗锭半年净涨83.8%，镓上涨20.5%。上述金属广泛用于芯片、光模块、先进封装、半导体及功率电子器件中，随着AI需求增长，其重要性正加速上升。
“算力金属”是伴随AI基础设施建设兴起的产业衍生概念，主要指在AI芯片、服务器、数据中心、电网升级以及半导体封装过程中不可或缺的关键金属品类。铜大量用于算力机房配电和高速线缆，铝多用于服务器散热结构件；锡和铟是AI服务器先进封装、高速光模块的关键材料；钽主要用于制造算力设备所需的钽电容。有分析指出，如果说存储芯片是算力的“大脑”，有色金属便是支撑这颗大脑运转的 “骨骼与血脉” 。
需求端的爆发式增长是价格上行的核心驱动力。专业机构预测，2026年全球数据中心铜消费量将达74万吨，2028年有望升至130万吨。一座兆瓦级智算中心仅基建布线就需消耗近30吨精铜。与此同时，供给端约束同样明显——铜矿、铝土矿新矿山开发周期长，短期难以释放大量增量，海外矿山生产还易受气候、地缘因素扰动。“锡、钽、铟等’算力金属’价格上行不是短期波动，而是人工智能算力基建持续扩张叠加矿端供给刚性等因素共同导致的系统性抬升。”上海钢联分析师表示。
产业链上游企业已充分享受价格红利。据同花顺iFinD数据统计，共有76家有色金属上市公司披露2026年上半年业绩预告，其中68家预计归母净利润同比增长，占比近九成。锡业股份预计上半年归母净利润同比增长38.43%至47.85%。然而，中下游封测、PCB及光模块厂商则面临原材料成本持续抬升的困境。例如，6英寸高端磷化铟衬底已从2025年初的1400美元/片涨至5000美元/片以上，涨幅超过250%。
国新证券研报指出，“算力金属”之所以能从传统金属中独立出来，核心在于两大特质：一是AI算力设备生产、运行、迭代升级的刚需材料，具备极强的不可替代性；二是AI产业的高速扩张为其创造了爆发式增量需求。国研新经济研究院创始院长朱克力表示，上半年“算力金属”行情是新增需求集中释放与供给刚性约束共振的结果。
在定价权争夺方面，上海正与伦敦、纽约展开竞争。分析指出，銦、鍺、鎵、鉭等AI新兴金属若在未来成为新的国际大宗商品，全球定价格局仍处形成过程中，这亦是上海争夺定价话语权的战略机遇。今年1月，上海正式公布《加强期现联动 提升有色金属大宗商品能级行动方案》，明确提出提升有色金属大宗商品期现货市场国际化水平，增强 “上海价格”影响力 。
展望后市，专家认为短期内供需格局尚未改变，相关金属价格仍具备上行基础，但也应防范行情波动风险。在AI算力竞赛持续升温的大背景下，“算力金属”的价值重估周期或许才刚刚开始。
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