欧盟与美国之间的经济差距正在扩大

美国和欧盟面临着共同的挑战，包括不断升级的地缘政治动荡、气候变化、数字化转型和抑制通胀，同时在财政空间有限的情况下为可持续增长创造有利条件。

在此背景下，过去十年来，欧盟与美国相比落后。与疫情前的水平相比，美国经济在 2024 年第一季度增长了 8.7%，而欧盟增长了 3.4%。分析这一现象，我们强调以下几点。

首先，由于治理和决策过程固有的弱点、官僚主义过度、能源成本高、缺乏有效的资本市场以及因此过度依赖银行贷款，以及支持尖端技术的激励不足，欧盟遭受投资不足的困扰。

相比之下，美国享有显著优势，其治理更强、决策更高效，支持高增长和创新潜力行业，同时保持活跃的大学与企业联系，促进顶级研究以及高技能毕业生就业，并有支持更强劳动力流动性的基础设施作为后盾。

美国资本市场也更发达，为企业提供债券和股票市场的渠道。拜登的政策包括为美国境内的绿色投资提供价值 3600 亿美元的补贴和税收减免，就是一个例子，吸引了来自世界各地的公司和高管，包括来自欧盟的公司和高管。因此，美国失业率目前为 3.8%，为过去 50 年来的最低水平。

其次，欧盟面临着竞争力下降的问题，生产力落后。从实际角度来看，欧洲人口正在老龄化，政府扭转生产力下降趋势的政策并未成功。移民同化本可以成为解决方案，但并未实现。相反，移民流动的增加正在造成棘手的问题，并加剧政治两极分化。

与此同时，社会政策的某些方面也存在问题。例如，欧洲央行估计，与疫情前相比，2023 年每年的工作时间损失相当于 200 万名全职工人。此外，欧盟在吸引优质劳动力以及提供适当培训方面也面临弱点。

第三，一些因素带来了额外的挑战。具体来说：(a) 俄乌战争对欧盟的影响尤为严重，因为欧盟经济的外部导向及其造成的不安全感导致部分人口增加储蓄、减少消费；(b) 欧盟境内的住房贷款主要以浮动利率为特征，而美国则为固定利率。在近年来利率上升的背景下，欧洲家庭的住房支出有所增加，但美国家庭的支出并没有增加；(c) 与欧盟相比，美国工资增长创造了更大的购买力。

上述观点并非表明美国的政策完全正确。美国经济增长的方式增加了本已庞大的政府债务，并加剧了通货膨胀和去全球化。然而，欧盟领导层必须认识到，其所奉行的政策需要紧急调整，同时需要齐心协力强调其必须发挥的领导作用。