随着主要工业经济体开始摆脱 2022 年底开始的低迷，全球贸易流量在 2024 年初出现加速迹象，这应会提振对柴油等运输燃料的需求。
北美和欧洲异常的天气模式扭曲了短期活动指标，12 月异常温和，随后 1 月气温较为正常。
然而，总的来说，大多数指标都表明，尽管利率相对较高，但制造业和货运活动在年初左右开始加速，在某些情况下相当明显。
根据荷兰经济政策分析局 (CPB) 编制的数据，经季节调整后的世界贸易量在 2024 年 1 月创下 10 个月来的新高。
自 2023 年 3 月和之前的 2022 年 10 月以来，1 月份的交易量首次较上年增加（“世界贸易监测”，CPB，2024 年 3 月 25 日）。
经季节性调整后的全球工业生产在 12 月份激增，然后在 1 月份回落，这可能是由天气和假期时间造成的。
但从11月到1月的三个月，产出同比增长1.7%，是2022年10月以来的最快增幅。
伦敦希思罗机场报告称，这是自冠状病毒大流行之前以来航空货运今年最繁忙的开局。
今年前两个月航空货运量创2019年以来最高水平，较去年增长21%。
新加坡大型海运码头也报告称，2024 年初处理的集装箱数量创历史新高。
新加坡 1 月和 2 月的集装箱货运总量同比增长 18%，是 2018 年以来以及 2010 年之前的最快增长。
韩国的 KOSPI-100 股票指数一直在迅速上涨，该指数往往跟踪全球贸易，因为该指数对出口公司的敞口很大。
在美国，1 月份最大的 9 个港口处理的集装箱货运量与去年同期相比增长了近 7%。
美国主要铁路 1 月份多式联运集装箱运输量同比增加近 5%，这是自 2021 年和 2016 年之前的最快增长。
其他指标，例如通过日本成田机场处理的货物和美国高速公路上的卡车装载量，描绘了一幅更加复杂的景象。
然而，即便如此，货运量在 2023 年和 2022 年末持续下降后也持平，表明低谷正在形成。
低谷之后
对红海和亚丁湾集装箱运输的导弹和无人机袭击已经将亚洲和欧洲-北美之间的贸易重新引导到绕好望角的更长、更昂贵的航线上。
集装箱流量的中断可能会扭曲 2 月和 3 月的货运统计数据，从而更难确认趋势的任何变化。
但总体情况是，即使在美联储和其他主要央行降息之前，货运量就已经开始上升。
如果主要央行今年如政策制定者所暗示的那样降息，以启动住房和昂贵耐用品的支出，那么运费的上涨将会加速。
大多数中间石油馏分（包括柴油、瓦斯油和一部分喷气燃料）用于货运、制造和建筑。
因此，工业活动的重新增长将促进馏分油消费，并可能提高燃料价格和炼油厂利润，特别是考虑到库存已经低于长期平均水平。
此外，中间馏分油是最大的石油产品类别，占世界石油消费量的29%，如果包括航空燃油的话，这一比例将上升至35%。
重质燃料油占全球消费量的另外 7%，其中一些用于海运、陆上发电和工业炉。
因此，货运量的增加将迅速转化为消费的更快增长，可能会抬高原油以及中重精炼燃料的价格。
制造业和货运业的明显稳定以及燃料市场的微妙平衡是各国央行对降息时机和规模持谨慎态度的因素之一。
最有可能的情况是在 2024 年剩余时间内适度降息、制造业和货运业适度加速以及石油和燃料价格适度上涨。
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