乌干达经济在高利率环境下加速增长

乌干达上一财政年度的经济增长快于此前的预期，这对试图控制大宗商品价格飙升的乌干达银行来说是一个好兆头。

乌干达银行(Bank of Uganda)本月发布的最新年度报告显示，衡量经济产出的最广泛指标，国内生产总值在2022/23财年增长5.3%，高于修订后的2021/22财年4.6%的增长率。这比央行最初的估计高出0.7个百分点。

增长主要是由服务业和工业部门推动的，央行表示，并指出由于贸易、房地产、教育和维修活动的增加，服务业增长了6.2%，比上一财年的增长率高出2.1%。在制造业和建筑业的推动下，工业部门增长了3.9%，对工业增长的贡献率为80%。

然而有迹象表明随着高利率拖累经济活动，增长势头开始减弱，反映出国内需求低迷。

事实上宏观经济活动的高频指标表明，在截至2023年6月的三个月里，增长势头有所减弱，6月份采购经理人指数从57.4降至56.4，尽管该指数仍高于50大关，央行表示。

展望未来国内经济增长前景受到不利的全球经济发展、国内货币和金融环境收紧以及消费者和企业信心下降的影响正在减弱。

当地货币最近受到压力，尤其是来自美元的压力，主要是由于全球因素，如俄罗斯乌克兰冲突以及现在的哈马斯和以色列引发的不确定性加剧，供应链中断导致大宗商品价格飙升，以及由于发达经济体央行提高利率以控制飙升的通货膨胀，全球金融市场状况紧张，证券投资者退出国内债券市场。

同样为了对抗通胀，欧洲央行从2022年7月至10月分三步将央行利率从7.5%上调至10%，并在2023年6月之前将其维持在10%的水平。这促使商业银行将对客户的贷款利率提高到20%以上。

银行保持弹性

尽管通货膨胀和地缘政治局势紧张，乌干达银行副行长Michael Ating-Ego博士说：“银行业仍然具有弹性。部分原因是根据新的法律文书，自2022年12月起，金融机构所需的最低实收资本从商业银行的250亿先令和信贷机构的510亿先令分别提高到1200亿先令和200亿先令，并在2024年6月分别提高到1500亿先令和250亿先令。”

在截至2023年6月30日的一年中，该银行的总资产增长了8.4%，达到48.3万亿先令，原因是政府证券的持有量增长了12.2%，以及尽管信贷增长放缓，但最低资本要求有所提高。

对经济增长放缓的担忧(也)导致银行在向私营部门提供贷款时更加谨慎，BoU表示，并补充说：“因此，商业银行的贷款总额仅增长4.7%，达到19.4万亿先令，低于去年公布的12.2%的增长率。”

私营部门信贷激增

另一方面，私营部门信贷上一财政年度的年平均增长率从上一年的9.5%上升至10%，其中先令和美元贷款分别从回顾期间的10.9%和6.2%增长了12%和4.7%。然而尽管私营部门信贷有所增长，但仍低于疫情前12%的历史水平。

此外私营部门信贷在所有领域的增长都不均衡，农业、交通和通信、电力和水、建筑、抵押贷款、建筑和房地产的增长都在放缓。制造业、贸易、商业服务以及个人和家庭贷款行业均录得大幅增长。

与此相关不良贷款与总贷款的比率从2022年6月的5.32%小幅上升至今年6月的5.76%，但在今年4月从5.89%的高点回落，主要是由于流动性状况改善和经济活动的回升。

有趣的是客户对受监管金融机构的投诉达到433 258起，低于上一财年的917 938起。投诉最多的是移动货币和移动银行，占投诉总数的40%，其次是贷款处理(12.8%)、代理银行(9.8%)和借记卡(6.9%)。

总体而言移动支付的投诉增长更快，部分原因是金融普惠运动推动了移动支付服务的普及。

由于乌干达银行发行了更多的货币来满足经济需求，在本报告所述期间，货币发行成本也增加了16%，达到1993亿先令。展望未来，BoU预计随着经济的持续复苏和石油和天然气的发展，2023/24财政年度的经济增长率将在5-6%之间。