尼日利亚正在与银行合作，将尼日利亚液化天然气有限公司(NLNG)的五年股息证券化，以筹集约70亿美元，以缓解该国严重的外汇短缺。
然而，外国银行家和投资者表示政府吸引美元进入这个外汇匮乏的经济体的最新努力，可能不会像政府预期的那样迅速实现。仍有一些相当大的障碍需要克服。
《商业日报》了解到，虽然这笔交易的前景很好，但尼日利亚至少在四到五周内是不可能获得这笔美元的。
此外，据熟悉交易的消息人士称：“渣打银行正在推动的交易的具体条款尚未达成一致并签署。”
这笔交易基本上意味着，尼日利亚国家液化天然气公司49%的股权将在五年内向尼日利亚支付股息，这笔股息将由该银行提供并交给尼日利亚，然后该银行预计将为这笔交易支付一笔费用，政府还将支付这段时间的利息。
目前尚不清楚，如果联邦政府已经取消了利润丰厚的NLNG股息支付，它将如何在五年内为其巨额债务提供资金。每年NLNG股息支付往往占政府收入的很大一部分。
这不是在抵押未来的收入来填补今天的缺口吗?”资产管理公司FIM Partners宏观策略主管Charles Robertson对该计划提出了质疑。
“感觉尼日利亚正在牺牲未来几年的出口收入，这也是需要的，”Robertson告诉《商业日报》。
政府似乎不知道如何度过没有红利的5年。
今年5月离开政府部门的一名前高级官员表示与以往一样，这个计划的问题是，当有人问政府在没有股息的情况下如何应对5年的情况时，你得不到一个好的答案。
根据政府的预测在2023年至2026年的四年里，NLNG的股息预计将达到7490亿挪威克朗。
从该公司账簿中获得的数据显示，在2015年至2021年的七年间，该公司向政府支付了53亿美元的股息。
按照目前的情况，该公司可能需要10年才能向政府支付70亿美元的股息，一位熟悉该交易的投资银行家表示。首先有一些问题需要解决，1号至6号列车目前的运行能力大约是其潜在运力的一半，这种情况已经持续了一段时间。
对2015年至2021年间通过尼日利亚国家石油公司(NNPC)寄给联邦政府的52.8亿美元NLNG股息的分析显示，该天然气公司的股息波动较大，尚未超过2015年创纪录的10.4亿美元，这是本报告所审查期间的最高股息。
2016年在石油和天然气价格暴跌最严重的时候，股息跌至3.5613亿美元的低点，2017年回升至7.814亿美元，2018年回升至9.045亿美元。
2019年、2020年和2021年，联邦政府分别获得了9.1565亿美元、5.5413亿美元和7.2244亿美元的NLNG股息，2020年的COVID-19大流行带来了另一次重大冲击。
上周五有关股息证券化交易的消息传出后，奈拉上涨。
在官方市场和街头巷尾，四面楚歌的货币兑美元双双升值。奈拉周五跳涨5.7%，官方交易收于789.94奈拉/美元，前一日为837.49奈拉/美元。
奈拉周五亦升值8.39%，报1,200奈拉/美元，收复昨日低点1,310奈拉/美元的失地。
官方市场的流动性也在当天有所改善。尼日利亚官方自主外汇市场窗口的数据显示，当天的外汇交易额达到2.594亿美元，比前一天增加了129.50%。
在石油美元枯竭、外国投资者信心疲软之际，俄罗斯政府迫切希望润滑流动性不足的外汇市场，因此有必要将其未来美元现金流的很大一部分证券化，以期清算自2020年以来不断膨胀的巨额美元需求积压。
“将未来现金流证券化以资助支出是一个好策略吗?”一位资深银行家问道。
“难道不可能谨慎地将这些借款投资于生产性资产，尤其是出口或进口替代行业吗?向印尼的佐科·维多多(Jokko Widodo)学习，在这里启动一场矿业革命需要多少钱?”银行家补充道。
一些尼日利亚人还担心股息证券化对该国已经迅速增长的贷款组合的影响，因为这种安排将意味着今天花掉的钱将在未来几年赚到。
简单地说NLNG股息的预期现金流将作为‘资产支持’证券收取并出售。这将增加该国迅速增长的贷款存量，另一位资深银行家表示。
鉴于政府打算用尼日利亚液化天然气(NLNG)股息证券化筹集的现金来解决美元需求积压，政府可能不会太担心债务存量的增加，因为这些积压的美元已经是欠尼日利亚公司和金融机构的债务，这些公司和金融机构用现金来支持用于运送已经消耗掉的货物的信用证。
因此我们只是将债务从过期债务重新分类为证券，一位熟悉政府计划的消息人士表示。
除非有人能想出更好的办法，在不增加原油产量或出售资产的情况下筹集70亿美元，否则只能选择举债。这不是新的债务;他们正在大扫除，希望一旦形势明朗，我们就能开始看到私人资本的流动。
据多位知情人士透露，8月份，尼日利亚国家石油公司(NNPC)宣布了一项石油换美元计划，该计划将从非洲进出口银行(Afreximbank)获得30亿美元，但该交易尚未实现，也不太可能很快发生。
根据协议，Afreximbank负责从银行和石油交易商那里收回资金，但确保投资者兴趣的过程比政府宣布的短时间要长得多。
我在联合国大会的房间里，尼日利亚国家石油公司的集团总经理说：“第一笔10亿美元的资金将在10月份流入。”
“像这样的交易从未在如此短的时间内完成，鉴于尼日利亚和NNPC的历史，以及当今严峻的全球市场环境，尼日利亚将不得不重新调整时机，”这位银行家补充道。
另一位银行家表示该交易是可行的，问题在于定价和条款，并补充称：“我听说Afrexim的贷款利率为14%，且有担保。”
一家大型企业集团的首席执行官(CEO)对《商业日报》(BusinessDay)表示虽然政府推动大量外汇迅速流入是可取的，但它需要现实一点，必须妥善处理信任问题。
形势越来越严峻。如今除非你有现金支持，否则你无法开立信用证。如果这种情况在两个月后继续下去，你将开始看到全国各地市场的货架干涸。
尼日利亚的外汇来源仍然难以捉摸。该国最大的美元来源是石油出口，但其产量低于欧佩克每日180万桶的配额。
财政部长Wale Edun上周早些时候表示政府已经“瞄准”了未来几周流入尼日利亚的100亿美元资金，但没有提供进一步的细节。
许多企业的资金滞留在尼日利亚。根据国际航空运输协会(International Air Transport Association) 6月份的一份报告，尼日利亚在航空公司资金被困的国家中排名第一，在全球22.7亿美元的资金被困中，这个西非国家占8.122亿美元。
尼日利亚是一个急需外汇的国家，政策智库尼日利亚经济峰会集团(Nigerian Economic Summit Group)的高级经济学家Wilson Erumebor表示。决策者需要明确的政策方向，以吸引外汇进入经济。
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