日本央行(Bank of Japan)维持货币政策不变，并没有显示出政策立场转变的明显迹象，这抑制了市场对近期加息前景的猜测，并增加了日圆的压力。
周五日本央行维持其负利率和收益率曲线控制计划的参数不变，这是调查的46位经济学家所预测的结果。日本政府还承诺，如有必要，将毫不犹豫地加大刺激力度，这一承诺为日圆空头提供了继续做空日圆的理由。
日本央行做出这一决定后，日元兑美元汇率一度下跌0.4%，至1美元兑148.20日元左右。这提振了股市，使其收复了当日约一半的跌幅。基准10年期国债收益率较周四收盘水平下降0.5个基点，至0.74%。
日本央行的政策声明没有重大变化，这表明日本央行行长Kazuo Ueda在当天晚些时候举行的新闻发布会上可能会采取中立态度，以保留自己的选择余地，同时试图避免日元面临进一步的下行压力。
如果Ueda有关负利率的言论没有后续行动，或在年底前公布薪资信息，日圆空头可能会再度大举回归，新加坡盛宝市场的市场策略师Charu Chanana表示。她补充说：“在这种情况下，日元兑美元可能会跌破150日元。”
今日稍早公布的经济数据显示，8月通胀率略高于市场共识，徘徊在日本央行连续第17个月设定的目标上方，这一结果令人们进一步怀疑日本央行有关物价增长将放缓、刺激措施目前需要继续的说法。日本央行坚持其超宽松政策是日圆承压的一个因素。
美国联邦储备委员会(fed)本周决定维持利率不变，并暗示可能再次加息，这一决定推动日元兑美元跌至148.46日圆的10个月新低。日本和美国之间的巨大息差是推动日元兑美元汇率下跌的主要因素之一。
一年前的今天，日元已经超过了促使日本干预外汇市场的水平。根据1970年以来的数据，以一篮子货币衡量并经通胀因素调整后，8月份人民币汇率处于有记录以来的最低水平。
日本首相岸田文雄(Fumio Kishida)和财务大臣Shunichi Suzuki在决定前都重申了这一信息，尽管日本金融当局警告称：“他们准备再次介入市场，但日本央行的政策举措可能会对遏制这一趋势产生更大的影响。”
Ueda本月稍早曾对当地媒体表示日本央行可能在年底前确认薪资通胀良性循环的机率并非为零，这是升息的先决条件。
考虑到这些言论和日圆的持续疲软，一些日本央行观察人士认为该行有可能在最近一次会议上调整其前瞻性指引。但央行在声明中重申了长期以来的承诺，即在必要时毫不犹豫地加大宽松力度，这表明它仍然担心下行风险。
放弃这一承诺可能会给日圆提供一些支撑，但日本央行也可能希望避免给人留下它现在只是在对市场走势做出反应的印象。
瑞银证券(UBS Securities)经济学家Masamichi Adachi表示日本央行政策改变的关键催化剂是，社会行为是否会改变，人们是否开始相信自己的工资将随着物价继续上涨。我认为在未来六个月左右的时间里，这种变化不会发生。这意味着日本央行也将逐步改变政策。
尽管如此Ueda最近关于日本可能结束负利率的言论还是让分析师和投资者感到困惑。
三菱UFJ研究与咨询公司(Mitsubishi UFJ Research and Consulting)首席经济学家Shinichiro Kobayashi表示每个人都想问的问题是他的意思是暗示加息的时间将比此前预计的要早，还是他只是想说，加息将视情况而定?
汇市交易商也在关注周五的会议和新闻发布会是否会重演一年前的一幕。当时时任日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)在美联储会议后承诺将继续推行货币宽松政策，而日本央行则保持不变。这加速了日元的贬值，促使日本政府24年来首次买入日元。
日本经济还没有为任何旨在支撑日元的加息做好准备。国内需求疲软。工资增长取得了一些进展，但由于就业市场较为宽松，工资增长并不稳定。
在下午3点30分开始的记者招待会上，Ueda必须保持微妙的平衡，以避免听起来过于鸽派或鹰派。
如果他就政策正常化发出强烈信号，他的言论可能会支撑日圆，但会推动10年期日本国债收益率更接近日本央行设定的1%的实际上限。朝这个方向发展可能会促使日本央行购买更多债券，从而加剧收益率控制计划的副作用。
周四10年期国债收益率触及0.745%，为2013年以来的最高水平。
在Ueda发表讲话之前，分析师将不得不假设，即使日本央行的刺激措施损及日圆，它仍将是全球的局外人。
新加坡对冲基金Blue Edge Advisors的基金经理Calvin Yeoh表示日本央行是学校舞会上看起来体面的壁花，所有人都在等着他们采取行动，但现实是，他们在等着所有人来找他们。
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