赞比亚的铜管梦

赞比亚有一个改革经济的计划，但这个计划的基础并不稳固。随着全球格局转向可再生能源，铜的需求预计将大幅增长。作为世界上最大的稀土生产国之一，赞比亚政府希望将其产量从2022年的76万吨增加到2030年的300万吨，从而获得回报。

赞比亚经济严重依赖铜矿开采，占其出口收入的70%左右。在铜价处于历史高位期间，到本十年末实现初级出口增长四倍，可能会带来革命性的经济变革。

作为重塑全球供应链的一部分，赞比亚作为不属于中俄不结盟国家的铜的可能来源国受到关注。

凯投宏观(Capital Economics)提供了一张方便的图表，根据对中国的大宗商品出口在各经济体国内生产总值中所占比重对其进行排名。这对矿产出口占国内生产总值很大一部分的赞比亚来说意味着可怕的消息，对南美的大型金属生产国和中东的石油出口国来说也是问题。

受绿色能源和电动汽车革命的推动，预计到2035年全球铜需求将翻一番，这将需要大量的铜。

目前全球铜供应过剩，但未来几年将转为短缺。

赞比亚可能是俄罗斯和蒙古以外的另一个铜来源，这两个国家也是铜的主要生产国。但是赞比亚未能实现其雄心勃勃的目标将对世界其他地方的可再生能源目标产生影响。人们越来越担心现有的铜供应将无法满足不断增长的需求，因此鼓励赞比亚等铜生产大国增加产量是关键。

西方国家已经开始将赞比亚视为实现绿色转型的关键矿产的潜在供应国。

英国外交大臣James Cleverly今年访问赞比亚，这是30多年来英国外交大臣的首次访问，突显了对原材料独立来源的新兴趣。

美国还鼓励赞比亚设定新的更高的铜产量目标，即300万吨，并提供投资，改善基础设施，以便直接向大西洋港口和西方市场出口铜。

总统哈凯恩德·希奇莱马(Hakainde Hichilema)赞同这一雄心勃勃的目标，将其描绘为经济的“新曙光”，承诺工业增长和就业机会。

然而现实似乎远没有那么乐观。尽管在预算中拨出42.5亿津巴布韦元(合2.23亿美元)来实现这一愿景，但基本文件对其可行性提出了质疑。

该战略概述了加速生产的三个主要途径：扩大现有矿山，建立新的矿山，以及对一个多世纪以来积累的采矿碎片进行再处理。

所有这一切都有望通过更稳定的投资环境、迅速解决行业争端以及改进地质测绘以发现更多矿藏来实现。

根据该战略，矿业部预计，在未来七年内，现有铜矿的产量将增加100多万吨。然而该国没有一家矿山披露了接近这一规模的扩张计划或投资。这些矿山中有许多自20世纪20年代以来一直在运营，没有能力实现如此突然而显著的产量增长。

在铜价处于历史高位之际，赞比亚的铜产量有望在本世纪末之前翻两番，这可能对该国经济产生变革性影响。铜是赞比亚出口的关键。

然而政府的预测与矿业公司自己的预测之间出现了显著差异。

例如第一量子矿业公司(First Quantum Minerals)公开支持希奇莱马政府，并于去年宣布对关西矿(Kansanshi Mine)进一步投资12.5亿美元。他们把这一决定归因于他们对赞比亚“恢复了信心”。尽管此次扩建可能会将该矿的产量提高至25万吨，但这一数字仍远低于政府自己预计的30万吨。

赞比亚从新矿中获得80万吨铜的愿望也不稳定。矿业部预计，到2026年将有17个新矿山投产，每一个矿山的产量都将在四年内翻三番。

该战略文件显示，Bountiful Blessing Investments Ltd计划开发其中的七座新矿，但公开信息很少。

赞比亚曾宣布雄心勃勃的矿业目标，但事实证明这些目标难以实现。2014年矿业部宣布下一年铜产量将达到150万吨。这一目标后来被修订为到2018年更温和的100万吨，同样没有实现。在国家发展统一党在2021年大选中获胜后，这种模式继续存在。

在担任财政部长后不久，Musokotwane确认该国将在2026年实现至少200万吨的产量，随后将其修改为160万吨。长期以来，采矿业的政策一直植根于对即将到来的繁荣的预期，而这种预期尚未实现。

与这些预期相反，赞比亚的采矿业在过去10年里一直萎靡不振，错失了利用铜价高企的机会。中国财政部(Ministry of Finance)今年7月发布的对2023年的最新预测预计，今年铜产量将降至68.2万吨，低于上世纪70年代初的水平。

政府将这种停滞归因于前爱国阵线政府不一致的税收政策，这种说法在一定程度上是正确的。总统埃德加·伦古(Edgar Lungu)的政府经常对该行业表现出对抗姿态，并发起了旷日持久的法律战，最终导致该国最大的铜生产商之一被清算。

进展缓慢

政府在提振铜产量的最新努力中又迈出了一步。

2022年政府降低了对矿业公司的直接税，允许从企业所得税中扣除矿业特许权使用费。这一战略举措导致某些公司的投资增加。

英国外交大臣James Cleverly公布了英国的一项重大承诺，即通过2021年制定的《英国-赞比亚绿色增长契约》，促进对赞比亚采矿业的投资高达25亿英镑(合31亿美元)。值得注意的是，一家英国公司Moxico Resources已经向一座新矿投入了1亿美元，预计将于2025年投产。

然而即使有最有利的政策和大量的投资资金，政府的目标也无法在如此短的时间内实现。开发一个新的地下铜矿平均需要10年左右，而露天铜矿则需要12年左右。有些项目远远超出了这些时间范围。

奥地利领导的下赞比西河国家公园(Lower Zambezi National Park)的Kangaluwi矿场所面临的长期挑战就是这一现实的例证。该矿为一家澳大利亚公司所有，2003年获得勘探许可证，2011年获得采矿许可证。然而该公司启动生产的努力陷入了一系列有关其环境影响的法律纠纷。

对整个21世纪20年代强劲增长的预测，取决于铜产量不断上升的假设。国际货币基金组织认为在不久的将来，采矿业将是经济扩张的主要催化剂。他们预测赞比亚2024年至2026年的GDP增长率为4.5%，同期采矿业预计将以每年8.3%的速度增长。如果未能实现预期的采矿业繁荣，澳大利亚经济将迎来10年的低迷增长。

经过广泛谈判，赞比亚最近在6月份与包括中国在内的债权人达成协议，重组总额达63亿美元的外债。这项协议将新的还款时间表和未偿债务的利率与国家的经济表现联系起来。因此较慢的增长轨迹可能有助于管理债务负担。