国际货币基金组织报告聚焦加拿大经济困境

国际货币基金组织(货币基金组织)工作人员编写的关于加拿大的最新报告对最近的经济和金融市场发展进行了有益的总结。这也凸显了拖累该国整体繁荣的结构性挑战。

IMF预计在2023-2024年期间，加拿大经济(经通胀调整后的GDP)将以每年1.5%左右的速度增长，原因是利率上升、家庭债务达到创纪录水平，以及全球经济增长放缓，对消费者支出、企业利润和出口造成了影响。随着创造就业机会的步伐放缓，失业率预计将温和攀升。

通货膨胀方面有好消息。预计今年所有项目的消费者价格指数平均为3.6%，低于2022年的近7%，到2024年将进一步降至2.5%。加拿大央行(Bank of Canada)的抗通胀策略似乎正在发挥作用，尽管缺乏政府对支出飙升的支持。IMF得出的结论是2023年的联邦预算“意味着”未来两年的财政前景将更为疲弱，这是一种委婉的说法，即财政政策正使通胀更难回到加拿大央行(Bank of Canada) 2%的目标水平。

展望未来国际货币基金组织敦促渥太华采取“量化财政框架”，其中包括明确的债务锚定，并体现出比特鲁多政府迄今表现出的更强的支出纪律承诺。它还认为立法的债务锚定将降低加拿大必要的财政整顿的产出成本。

报告中涉及的其他重要主题包括生产率增长和投资环境。

关于前者国际货币基金组织写道：“近几十年来加拿大的生产率增长一直停滞不前，与美国相比明显减弱。”自上世纪80年代以来，加拿大在提高劳动生产率方面的表现也落后于其他几个发达国家。国际货币基金组织指出，加拿大长期以来一直依赖“要素积累”来推动经济增长。自2015年以来这主要表现为移民水平的快速增长。

扩大人口和劳动力确实会增加经济规模，但国际货币基金组织指出，这不是提高人均收入或生活水平的秘诀。数据显示这正是加拿大的不足之处，自2010年代中期以来人均繁荣一直停滞不前。

尽管国际货币基金组织的报告没有提到这一点，但证据也表明生产率水平与员工薪酬之间存在正相关关系。由此可见，如果不能扭转加拿大长期低迷的生产率表现，将对未来实际收入和生活水平的提高产生可怕的影响。

至于加拿大的投资环境，IMF认为相对于比较国而言，加拿大的投资环境已经恶化。作为证据报告引用了这样一个事实，即固定资本形成总额(一种广泛的投资衡量标准)使加拿大在经合组织的38个成员国中处于最低的四分之一。资本形成的速度也“远低于美国的水平”。其他研究人员的工作证实，加拿大在私营部门非住宅投资的关键指标上严重落后。

为了解释加拿大投资低迷的原因，IMF强调了产品市场竞争不足、对外国直接投资的限制，以及政府促成的政策不确定性，这些都阻碍了尤其是矿业和能源领域的新投资。在评估加拿大的投资环境时，这些因素当然是相关的。但奇怪的是IMF的报告对税收政策在塑造投资流动方面的作用只字未提。

自2017年以来加拿大几乎失去了之前与vis-à-vis美国相比享有的所有营业税优惠，不可否认的是，这一发展使加拿大成为一个不像十年前那样具有吸引力的资本部署地。此外加拿大对高级管理人员、专业人员和其他高技能员工征收相对沉重的个人所得税，他们的地点偏好也会影响大中型公司选择在哪里投资和发展。很难想象如果没有一项新的政策重点放在提高税收竞争力上，加拿大糟糕的投资记录就能得到改善。