土耳其连续第二个月未能兑现加息承诺，但外国投资者尚未感到不安，他们预计新的资金流、国内信贷降温和外汇储备增加将为遭受重创的新兴市场提供一些喘息空间。
周四，在新任行长Hafize Gaye Erkan领导下的第二次会议上，政策制定者将利率上调了250个基点至17.5%，继续扭转总统塔伊普-埃尔多安(Tayyip Erdogan)青睐的低利率政策，并承诺采取更多紧缩措施和额外措施。
基金经理和分析师说，尽管这一基准指数远低于通胀率(目前通胀率接近40%)，但走势是正确的。
Vanguard新兴市场固定收益基金经理Nick Eisinger表示：“该国目前应避免面临巨大的国际收支挑战。”
“很难确定压力何时会再次出现，但短期内可能不会。”
该国的国际债券价格保持在几个月来的高点，较短期债券的交易价格略低于面值。
凯投宏观(Capital Economics)资深新兴市场经济学家Liam Peach表示，投资者押注政府将在3月地方选举前努力避免经济衰退，并正在重新评估亟需的进一步加息时机。
Peach表示：“利率与通胀之间存在巨大差距，但投资者仍对政策转变抱有信心，”如果关键利率在年底升至30%，他们将容忍一个渐进的紧缩周期。”
国际债券仍被外国投资者广泛持有，尽管受里拉汇率剧烈波动影响的国内债券持有的比例要小得多。
不过，GAM Investments驻伦敦投资总监Paul McNamara表示，这种情况也可能正在发生变化。他指出，国内信贷增长的轨迹有所放缓——这可能表明，土耳其可能正在摆脱推动了近期繁荣与萧条周期的炽热增长。
他说：“只要信贷增长继续下降，我们对土耳其的看法就会越来越乐观。我们还没有投入资金，但我想说，我们离目标已经很近了。”
土耳其央行周四对外汇保本里拉存款规定了15%的最低存款准备金率，银行家们估计此举将从市场上吸走4,500 – 5,000亿土耳其里拉的流动性。
更好的缓冲
央行储备的增加是另一个积极迹象。
截至7月14日当周，净国际储备增加到了132.5亿美元，继续从纪录低点反弹，此前该行停止使用外汇储备支撑里拉。
今年以来，里拉已累计贬值逾30%，本周更是跌至1美元兑27里拉的历史低点。
投资者关注周四央行的通胀报告，这是Erkan上任以来的首份报告，也是她上任以来首次召开新闻发布会。
新兴市场基金管理公司East Capital的高级顾问Emre Akcakmak表示：“我强烈希望有一个清晰的路线图，尤其是在进一步通胀压力加大的情况下。”
摩根大通上调了对土耳其加息后的通胀预期，目前预计年底通胀率为57%，而此前为50%。
与此同时，新的资金流提供了急需的缓解。夏季旅游将提振硬通货收入，但投资者希望看到更多来自海湾地区新贷款的细节，此前阿联酋和土耳其签署了几笔估计价值507亿美元的交易。
“目前仍不清楚该国将以何种形式和时机获得资金流入，但这肯定会有所帮助，这就是为什么人们仍然对(政府)持怀疑态度，” King Securities资深固定收益销售分析师Cagri Kutman表示。
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