受全球需求放缓、全球半导体销售温和复苏以及大宗商品和能源价格放缓的拖累,出口可能仍将拖累经济。
马来西亚第一季度(第一季度)出口同比增速从去年第四季度的11.8%放缓至2.8%。
商品出口同比增幅从去年第四季度的3.3%降至-8.5%;商品进口同比收缩幅度更大,从去年第四季度的3.8%降至-10.7%。
私人和政府消费以及私人投资在2023年第一季度放缓,包括农业、制造业、建筑业和服务业在内的所有关键行业的增长都有所放缓。
反映外部需求疲软,经常账户盈余大幅收窄至43亿令吉,占国内生产总值(GDP)的0.9%,从2022年第四季度的275亿令吉(GDP的5.9%)。
2023年4月,出口连续第二个月收缩,为17.4%,可能是由于节日期间工作日减少和生产力下降。
社会经济经济研究中心执行主任李恒贵表示,受全球经济放缓和2022年高基数效应的挑战,到2023年第三季度,出口可能同比出现负增长。
中美芯片战和供应链中断的加剧,以及全球技术供应链在中国的复制,可能导致全球产能过剩和价格战。
华侨银行高级东盟经济学家、财政部研究和战略、全球财政部的Lavanya Venkateswaran表示,由于主要贸易伙伴的经济复苏仍然受到紧缩货币政策和国内利率上升的制约,23年第一季度商品出口的疲软预示着2023年剩余时间经济的进一步疲软。
制造业出口连续两个月出现同比负增长,在2022年录得两位数的强劲增长后,未来可能还会进一步下滑。
占出口总额41.9%的马来西亚电气和电子产品出口已经开始放缓,2023年前4个月的平均月增长率为1.4%。
芯片收缩
CGS-CIMB Research在一份报告中说:“2013年第一季度全球半导体销售额同比萎缩21.3%,这可能预示着未来几个月电器和电子产品出口进一步疲软的可能性。”
中国近期贸易和制造业活动的疲软将进一步加剧全球贸易需求的脆弱性。
马来西亚对中国的出口同比下降11.1%,对2023年的前景构成威胁,截至2023年4月,中国约占马来西亚出口总额的13.2%。
政府应该把重点放在管理通胀预期和工资增长上,以保持增长势头。
现在就应该有更明确的政策,而不是等到2023年第三季度的邦选举之后。马来西亚伊斯兰银行首席经济学家Firdaos Rosli说:“投资者看重政策的可预测性和稳定性,以做出关键决策。”
政府和央行需要确保他们有足够的政策空间,在时机成熟时制定一项稳定政策。
央行将有下调政策利率的空间,政府将有办法增加支出、减少税收。
这就是为什么在经济复苏后,政府必须将扩张性财政政策正常化,以重建财政空间或缓冲。
政府还必须实施经济改革,如补贴合理化、改善治理结构、提高透明度和减少官僚主义,以使经济能够更可持续地增长。
通过实施改革,它将确保资金用于教育、医疗和基础设施等重要事项。
Muamalat银行首席经济学家和社会融资Mohamed Afzanizam Abdul Rashid说:“如果政府能做得好,它将提高生产率,从而为劳动力等投入要素带来更好的报酬。”
尽管2023年第一季度强劲的私人消费被归因于劳动力市场状况的改善、最低工资的提高和现金转移,但这些因素在未来可能有限。
财政整顿
未来存在风险,因为政府可能会采取某种形式的财政整顿,撤销Covid时代的支持,如电费补贴等残余。
这可能会抑制消费,尽管其影响可能不大。
考虑到中国正在与经济放缓和房地产市场的结构性问题作斗争,中国边境的重新开放和预期的中国游客的到来可能会令人失望。
CGS-CIMB研究公司在早些时候的一份报告中说,2022年实施的雇员公积金特别提款,以及边境重新开放的影响,有力地支撑了旅游相关行业,但今年可能无法与之相比,即使有预期的中国游客到来。
为经济提供一些动力的是贸易协定、更多的外国直接投资和投资批准。
首相安瓦尔·易卜拉欣访问中国后,与九个主要中国进口商达成的24.4亿令吉的潜在出口销售是积极的。
大华银行马来西亚分行高级经济师Julia Goh表示,外部地缘政治风险导致了贸易和投资流动的多样化和重新定位,在一定程度上使马来西亚受益。
马来西亚拥有广泛而多样化的经济基础,并不完全依靠贸易或出口来推动经济增长,国内需求在经济中占了很大一部分。
服务业主要由国内需求驱动,约占GDP总量的60%。
RAM Rating Services经济研究主管和高级经济学家Woon Khai Jhek说:“即使外部需求较弱,服务业的增长也应支持马来西亚2023年的整体经济增长。”
虽然国内需求可能仍然有助于支撑经济,但需要采取具体措施来改善马来西亚的经济表现。