毛里求斯：经济政策–令人担忧的原因

该国主要经济指标中令人不安的趋势是令人严重关切的原因，独立观察员正更频繁、更有力地表达这一观点。世界经济也面临着风险和不确定的前景，贸易分裂和金融不稳定使其更加严重。考虑到即将出台的政府预算，再次要求对错误的经济政策进行批判性审查可能是合适的。

增长与通货膨胀

经济正面临增长乏力和通胀飙升的局面。政府2023年的GDP增长预测为5%，而国际货币基金组织预测的增长率较低，为4.6%。2023年的实际GDP将勉强超过2019年疫情前的水平。由于劳动力不断减少，生产率增长乏力，中期年增长率预计不会超过3.5%。2023年的官方通胀率为6%，但国际货币基金组织预计通胀率将达到9.5%。生活成本急剧恶化，2023年3月的总体通胀率为11.1%。除了全球能源和食品价格上涨外，卢比在2019年至2022年间贬值25%，加剧了通胀压力。从2023年初到3月中旬，卢比持续贬值8%，这将在未来几个月进一步推高物价，给低收入家庭带来更大的困难。

外部赤字和卢比

政府没有解决卢比疲软的主要原因，这是因为国际收支的外部经常账户记录了巨额赤字。2022年，该国对外贸易逆差为16亿美元，是2019年逆差的两倍多，主要原因是进口远远超过出口。截至2023年3月的12个月里，毛里求斯银行(BoM)的净外汇储备下降了18亿美元。

政府对出口繁荣的描述在统计数据中无处可寻。2022年货物出口按实际价值计算仅为2019年水平的95%。2022年货物出口为23亿美元，略低于2018年的24亿美元。我们用出口收入满足进口需求的能力长期恶化，反映在货物出口与进口的比例不断下降（均按离岸价计算），从十年前的50%以上降至目前的40%以下。

服务出口有所增长，尤其是近年来在统计上进行调整以纳入全球商业活动后，但服务贸易顺差仍比商品贸易逆差少约10亿美元。旅游业复苏势头良好，近几个月以美元计算的旅游收入比疫情前增长了10%。旅游收入的改善主要是由于每位游客的收入增加，而游客数量稳定在疫情前水平的85%。这可能意味着一个受欢迎的结构性转变，即转向更多的高消费游客，但这可能给小型酒店带来困难。

尽管旅游业有所复苏，但由于新加坡银行的外汇干预和银行的外汇配给，外汇仍然稀缺，卢比仍然受到压力。BoM允许卢比贬值，以便通过估值收益人为地增加其资本储备。在2021-22年，BoM的外汇估值收益超过90亿卢比，BoM指望今年卢比进一步贬值以抵消其在外国证券投资上的重大损失。

财政赤字和债务

较高的通胀提高了名义GDP，从而降低了公共债务与名义GDP的比率。货币贬值对公共债务的不利影响有限，公共债务主要仍以卢比计价。尽管如此，但预计到2023年6月，公共债务仍将居高不下，占GDP的80%。过去对BAI的250亿卢比的救助成本和Betamax的60亿卢比的补偿成本，以及浪费和非生产性的支出，给政府债务带来了巨大的负担。

2021年12月，毛里求斯航空120亿卢比的重组纾困计划是通过求助于BoM/ MIC对机场控股有限公司250亿卢比的投资来实现的。如果没有这种投资手段，2021- 2022年的财政赤字将扩大2%以上，公共债务将增加近5%。为准财政操作提供资金的大量印钞有助于抑制财政赤字和债务，但会加剧需求压力和通胀。假设没有其他的金融危机，2022-23年的财政赤字，在与特别基金合并预算后，预计将超过GDP的4%，如下表所示。

在2018-19财年和2022-23财年之间，支出增加了520亿卢比，其中几乎一半的增长用于社会福利。在同一时期，收入增加了410亿卢比，新措施包括对高收入征税，强制性CSG养老金缴款和石油税，但主要来自通货膨胀刺激的增值税收入增加。虽然财政赤字正在从新冠肺炎时期的峰值水平回落，但仍高于新冠肺炎前的水平。

鉴于公共债务上升和持续赤字融资的通胀影响，目前的财政立场是不可持续的。此外，对社会福利支出的过度关注是以牺牲公共投资为代价的，与十年前相比，现在公共投资占GDP的比例下降了1%。公共部门在总投资中的份额也下降了4%。对道路和运输项目的重视并不能弥补发展国家关键基础设施所需的更大投资，特别是在水、能源和废物管理领域，以促进生产力和增长。

2023- 2024年，养老金福利支出将大幅增加约80亿卢比，其中包括根据新冠疫情前的选举承诺，每月额外支付4500卢比的CSG退休福利。据审计署署长报告，截至6月21日，72家公共部门机构的员工养老基金出现现金和精算赤字，总额达400亿卢比。履行这些养恤金义务的需要将对未来的政府预算造成严重的压力。事实证明，耗资逾150亿卢比的热心社会住房计划的成本已远远超出预期，并将在未来几年加剧预算超支。

结论

国际货币基金组织目前正在敦促各国采取坚决的国内政策，以减少通货膨胀和债务。在充满挑战的全球背景下固执地奉行鲁莽的财政政策，将进一步加剧国内外失衡。迪戈加西亚岛(Diego Garcia)和阿加莱加岛(Agalega)的财政暴利不能取代负责任的财政管理。如果不重新意识到减少浪费和提高生产力的方式，毛里求斯的经济显然将走下坡路。

BoM投资于机场控股

2021年12月，BoM的子公司毛里求斯投资公司(MIC)向机场控股有限公司(AHL)投资了250亿卢比，并在六个月内录得15亿卢比，即6%的亏损。BoM/MIC的信誉在这项可疑的投资中受到严重威胁。

审计署署长的报告指出，“AHL集团截至2022年6月的年度经审计财务报表在2022年12月无法获得”，即在2021年8月成立16个月后。此外，MIC对AHL的投资是其最大的单笔投资，其价值是基于AHL子公司毛里求斯机场有限公司(Airport of Mauritius Ltd)获得的260亿卢比的重估收益。

审计署署长报告说，AHL重估是由一家身份不明的“私人公司”进行的。排名较低的会计师事务所的这种重估很可能被夸大了，从而导致市场部/工业部在AHL投资上的进一步损失。

250亿卢比的BoM/MIC投资被AHL用于偿还AHL收购毛里求斯机场向政府支付的130亿卢比，剩余的120亿卢比用于AHL另一家子公司毛里求斯航空的重组成本。军工委对AHL的投资是一种手段，目的是把印钞机印出来的钱输送给政府。

军工部依靠通货膨胀来提高其财产投资的估值。6月21日以24亿卢比从Omnicane公司收购的土地资产，在6月22日进行了公允价值调整，增加了13亿卢比。MIC还在2021-22年以40亿卢比收购了其他投资物业。一个中央银行从房地产投资中获得利润，这种不协调的现象令人震惊。