许多国家的企业盈利增长预计在未来一年将放缓，原因是通胀上升和利率上升造成的损失更大，同时企业也在为可能出现的全球经济衰退做准备。
据预测，美国公司的全年利润增长将是自2020年冠状病毒大流行开始以来最慢的。一些顶级股票策略师预计，利润不会增长，甚至盈利会下降。
近几个月来，投资者一直在关注估值的下降。根据Refinitiv截至周五的IBES数据，标准普尔500指数2022年第四季度的盈利预计将同比下降1.1%，这将是自2020年第三季度以来的首次季度盈利下降。
对于美国基准标准普尔500指数，分析师预计2023年全年利润增长4.7%，而根据Refinitiv的数据，2022年全年的利润增长预计为5.7%。
瑞信证券(Credit Suisse Securities)驻纽约首席美国股票策略师Jonathan Golub最近下调了利润预期，并预计2023年标准普尔500指数成分股的利润将同比下降。
他说，“一切都与通胀有关，公司的定价权关乎通胀，而他们的工资成本就是通胀。”上周三，美联储将利率上调了50个基点，以应对通胀。美联储主席杰罗姆·鲍威尔预计，尽管经济可能滑向衰退，但明年仍将加息。
标普500指数今年下跌了约20%，此前该指数陷入了自2020年疫情引发全球抛售以来的第二次熊市。
根据Refinitiv的数据，标准普尔500指数的远期12个月市盈率已从2021年12月底的22降至约17，但仍高于约16的长期平均水平。
Globalt Investments高级投资组合经理Keith Buchanan表示，估值在很大程度上取决于美联储是否能实现“软着陆”。
标准普尔500指数的非必需消费品板块预计将在2023年实现最高的利润同比增长，增长30.3%，而能源板块的利润预计将出现最大的同比下降。
今年，加息对科技股和其他增长型股票的打击尤其严重。2023年科技行业的收益预计仅比2022年增长4.3%，Golub和其他人表示，这可能过于乐观。
摩根士丹利首席美国股市策略师Michael Wilson周一在一份报告中警告称，“在重大业绩下滑到来之前，市场并不总是能有效地定价。”
欧洲企业盈利将大幅放缓
在疫情放缓后的几年里，欧洲公司的盈利预计将在2023年大幅放缓。
许多STOXX 600地区指数成分股公司已经能够通过涨价来转嫁成本上升。但任何全球性衰退都会给消费者带来压力，而利率上升可能会给企业创造一个充满挑战的环境。
巴克莱(Barclays)欧洲股票策略主管Emmanuel Cau预计，企业盈利将对股市构成不利影响。这家英国银行预计每股收益增长将下降12%。
他说：“在经历了两年半非常强劲的盈利反弹之后，到2023年，基数效应的挑战性应该会大得多。”
“我们的分析显示，当全球国内生产总值(GDP)增长低于趋势水平时，利润和利润率通常都会收缩。”
根据Refinitiv IBES截至周五的数据，斯托克600指数成分股公司预计将报告2023年第一季度盈利增长约8%。
但预计2023年第二季度将下降4%，这将是自2020年第四季度以来的首次季度下降。
但Jupiter欧洲股票部门投资经理Mark Nichols和马Mark Heslop表示，尽管欧洲经济前景充满挑战，但“企业前景有一些乐观的理由。”
他们提到了世界第二大经济体流动性的提高，供应中断缓解的迹象，以及应对气候变化的大量投资。
杰富瑞(Jefferies)策略师表示，能源价格的任何稳定程度都将对欧洲企业的利润产生巨大影响，从而降低实际家庭收入。
“由于仍有被压抑的需求，这应该会带来相当大的盈利上行惊喜。”
在日本，策略师预计利率下调或经济增长加快将改善企业利润前景。在最近的一项路透社调查中，他们表示，日本日经225指数明年将上涨至3万点，这是自2021年9月以来的首次。
路透社对全球5,756家市值至少10亿美元的公司进行了分析，预计2023年的盈利增长将从2022年的4.9%放缓至约4.0%。BlackRock在其2023年全球展望中表示，盈利预期尚未反映出衰退的影响。
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